En un post anterior había hecho un resumen sobre los papers que junto a Peter Lewin estamos trabajando sobre los fundamentos financieros de teoría del capital y ciclos económicos. En este post quiero enfocarme en dos puntos en particular que, gracias a al metodología EVA(R), son faciles de mostrar: (1) cambio de ranking de proyectos de inversión y (2) diferencia entre average period of production y roundaboutness. Esto es un resumen de una sección de un tercer paper en el que aún estamos trabajando.
Archivo de la etiqueta: Peter Lewin
WP: A Financial Framework for Macroeconomic Cycles
Comparto el segundo borrador junto a Peter Lewin donde aplicamos finanzas a teoría del capital y ciclos económicos. En el primer paper, Roundaboutness is not a Mysterious Concept: A Financial Application to Capital Theory, usamos los conceptos financieros de duration para conceptualizar la idea de período promedio de production (average period of production.)
En este caso ponemos más énfasis en ciclos económicos que principalmente en el período de producción como hicimos en el anterior paper. Dado que este es un tema un tanto abstracto (y poco tratado), debajo de los links a los papers y el abstract dejo un breve resumen del argumento.
WP: Roundaboutness is not a Mysterious Concept (A Financial Application to Capital Theory) [with Peter Lewin]
Comparto el borrador del paper que estaré presentando en APEE en Abril. En esta ocasión escrito junto a Peter Lewin. En este paper hacemos una aplicación financiera al concepto de «roundaboutness» o «período promedio de producción» que tanta confusión genera.
Ciertamente estos no son conceptos fáciles de definir y han generado mucha controversia. El período promedio de producción, por ejemplo, no se «mide» en unidades de tiempo, sino en alguna medida de valor-tiempo. Esto, sumado a una interpretación «backward looking» como sugieren las lecturas de Bohm-Bawerk y Hayek dan a entender resultan en serios problemas para definir cuando comienza el proceso productivo.
En este paper argumentamos que al aplicar cálculo financiero, específicamente la literatura de EVA(r) muchos de estos problemas desaparecen. Los términos de roundaboutness y período promedio de producción tienen definiciones financieras bien claras y entendidas. Esta lectura financiera tiene implicancias importante para la teoría del capital y de ciclos económicos.
Abstract
We apply the EVA® terminology to the concepts of roundaboutness and average period of production in capital theory. By doing this we show that these terms have a clear and well understood financial interpretation. A financial application to capital theory helps to clarify obscure and controversial economic terms. We then extend our financial interpretation of roundaboutness and average period of production to the Austrian business cycle theory and show how this approach can be used to shed light on the subprime crisis.
Janet Yellen como posible reemplazo de Ben Bernanke
Copio el link de acceso a mi última columna en Infobae.
Yellen parece no ser enemiga de los estímulos monetarios y entre sus prioridades no parece estar el control de la inflación. Así lo indica al menos una nota de Mary Anastasia O´Grady en The Wall Street Journal y una nota del experto Kenneth Rogoff. En un debate con Alan Greenspan, Yellen comentó que su prioridad es el pleno empleo y suavizar los ciclos económicos, y si bien comprende los límites de la política monetaria discrecional que la literatura desarrolla, en su experiencia si debe elegir entre acelerar la inflación, o un aumento del desempleo, se inclinará por el primero. Un poco más de lobby para Yellen llegó de parte del Nobel Joseph Stiglitz concluyendo que ante la lenta recuperación de la economía americana, Yellen es lo que la Fed necesita.
Nuevo libro: LA ESCUELA AUSTRIACA DESDE ADENTRO (Vol. III)
Unión Editorial acaba de publicar el tercer volumen de «La Escuela Austriaca desde Adentro«, un libro que compila otras 20 entrevistas a reconocidos intelectuales de la tradición austriaca que se han destacado por la generación de nuevas ideas, y también en su difusión.
La tapa de este tercer volumen comete una enorme injusticia al incluir sólo mi nombre como editor o compilador de este trabajo. Sin la ayuda de muchos amigos, colegas e instituciones, que desinteresadamente han dedicado tiempo a enriquecer el proyecto, este tercer volumen jamás habría sido realidad.
Quiero comenzar agradeciendo a los autores que pude entrevistar personalmente como Carlos Sabino, Mark Skousen, Peter Lewin, John P. Cochran, Raimondo Cubeddu, Kevin Dowd, Jeffrey A. Tucker y Giancarlo Ibargüen, quienes han apartado tiempo de su trabajo corriente, para permitirnos conocer un poco más de sus contribuciones a esta tradición. La experiencia no ha podido ser más fructífera para quien escribe estas líneas, y es mi esperanza que el lector encuentre tan atractivo como lo fue para mí, el poder sumergirse en el mundo de las ideas con personas que han trabajado por décadas en explorarlas.
El mismo Giancarlo, además, me ayudó a contactar al Pacific Academy Advanced Studies, quien a su vez, de forma desinteresada, apoyó la transcripción y cesión de derechos para traducir la conversación que James M. Buchanan y Friedrich Hayek mantuvieron en 1979.
Agradecer también a Diego Quijano Durán por su contribución en ampliar la entrevista a Hiroyuki Okon –realizada originalmente en el Mises Institute-, y por entrevistar también Tsutomu Hashimoto, contribuciones que además completó con excelentes notas como traductor.
A Juan Marcos de la Fuente y Juan Pablo Marcos por colaborar en concretar la posibilidad de entrevistar a los filósofos italianos Darío Antiseri y Raimondo Cubeddu, pero también por apoyarme en este proyecto otorgándome la posibilidad de incluirlo en la prestigiosa colección de la Biblioteca Austriaca de Unión Editorial.
También debemos mencionar -una vez más- al Ludwig von Mises Institute, por otorgarnos los derechos de traducción de las entrevistas a Gottfried von Haberler, Leland Yeager, Thomas DiLorenzo y Hiroyuki Okon.
Quiero agradecer también a Nicolás Cachanosky por el estímulo constante a trabajar en este nuevo volumen y sus traducciones al español de las entrevistas a Friedrich Hayek, Leland Yeager y George Selgin. A Pía Greene por su traducción al español de la entrevista a Gottfried von Haberler. A Miguel Barredo Álvarez por colaborar con la traducción de la entrevista a Karl Popper. A Matías Spelta por su traducción de las entrevistas a Mark Skousen y Peter Lewin. A Iván Cachanosky por su ayuda en traducir la entrevista a John P. Cochran. A Angel Martín Oro, no sólo por traducir la entrevista a Gerald O´Driscoll, sino también por haberla generado. A Edgar Carlos Duarte Aguilar por transcribir los audios de las entrevistas a Manuel Ayau y Giancarlo Ibargüen. A Jonathan Moreno y Alejandra Arciniegas, por sus traducciones de las entrevistas a Bruce Caldwell y Jeffrey A. Tucker. Al Lic. Marcelo C. Ballardini por su traducción al español de las entrevistas a Thomas DiLorenzo y Kevin Dowd.
Finalmente, agradecer a mi familia, por apoyarme en esta experiencia académica que muchas veces me obliga a tomar tiempo que les corresponde, para completar mis proyectos.
Adquiera aquí el libro, y acceda también a su reseña e índice.
Puede leer aquí la primera entrevista entre James M. Buchanan y Friedrich Hayek.
Peter Lewin: What Do We Know For Certain About Uncertainty?
Si existe un componente subjetivo en las expectativas de los agentes económicos, entonces probablemente distintos agentes económicos tengan distintas expectativas sobre las mismas variables económicas. Pero en ese caso, las distintas expectativas son inconsistentes, por lo que también lo son los planes económicos. ¿Cómo es posible, entonces, que el mercado sea estable? ¿O acaso el concepto de equilibrio se diluye hasta llegar a un calidoiscopio Lachmaniano?
En lugar de tratar este problema, dejo un reciente video de Peter Lewin sobre el tema.
Nuevo numero del QJAE
El volumen 5 número 1 del QJAE ya se encuentra disponible online y sus artículos son de libre acceso en formato .pdf. En esta ocasión el volumen tiene contribuciones de Joseph Salerno, Adrian Ravier y Peter Lewin (el artículo presentado en APEE), Matthew McCaffrey y Daniel Kuhen entre otros.
Entrevista a Peter Lewin
El volumen 3 del libro «La Escuela Austriaca desde Adentro» sigue sumando material. En esta oportunidad hemos entrevistado a Peter Lewin.
El blog «Organization and Markets» (Nicolai J. Foss, Peter G. Klein, Richard Langlois, Lasse B. Lien) ha hecho pública su versión en inglés, la que luego de agregar un título, una introducción y una traducción al español será incorporada al nuevo volumen.
Nuevos libros en el Mises Institute
Una de las labores principales del Ludwig von Mises Institute en los últimos años ha sido poner a disposición de los lectores en forma gratuita una enorme literatura. La biblioteca virtual continúa ampliándose. Al respecto, se recomiendan cuatro títulos:
Praxeology and Understanding: An Analysis of the Controversy in Austrian Economics
George A. Selgin
A Free-Market Monetary System and The Pretense of Knowledge
Friedrich A. Hayek
Capital in Disequilibrium
Peter Lewin
The School of Salamanca
Marjorie Grice-Hutichinson
Trabajos Contemporáneos en Economía Austriaca
Un muy reciente borrador de Anthony Evans resume las contribuciones y trabajos contemporáneos de economistas austriacos en los últimos años (centrado principalmente en Estados Unidos). Evans incluso sugiere que se puede estar dando un segundo revival de la Escuela Austriaca, donde la nueva generación logra una penetración mayor en la comunidad académica de la economía formal o mainstream. No sólo eso, si no que Evans también sostiene que no es cierto que los economistas austriacos son marginados o que no son capaces de realizar trabajos académicos de calidad. Siguiendo a Evans, ofrezco una mezcla de un resumen de su borrador sobre lo que agrego algunas referencias.
Punto de Vista Economico 