"There is only one difference between a bad economist and a good one: the bad economist confines himself to the visible effect; the good economist takes into account both the effect that can be seen and those effects that must be foreseen." Frederic Bastiat
Uno de los grandes debates a nivel mundial es la desigualdad económica y la pobreza, las cuales se vuelven conflicto cuando son producto del abuso, la corrupción, la explotación, el subdesarrollo político, ausencia de democracia, entre otras.
En entrevista con Dionisio Gutiérrez, en su programa ‘Razón de Estado’, estuvo Martín Krause, doctor en administración, profesor y consultor en economía para dialogar sobre la desigualdad en América Latina.
“El problema no es la desigualdad, el problema es la pobreza y es la que nos debe movilizar para hacer un cambio. Todos tenemos una responsabilidad con quienes tienen problemas para satisfacer sus necesidades básicas”, dijo.
Krause indicó que la desigualdad y la pobreza son dos cosas diferentes, ya que “perfectamente se puede tener una sociedad bastante desigual, pero en la cual no haya pobreza”.
“Se ha vendido una idea de que la riqueza de los ricos es originada en la pobreza de los pobres”, comentó.
Asimismo, aseguró que el populismo ha causado más desigualdad que los países y las ideologías que promueven dicha doctrina y todo esto en un nivel de pobreza superior.
El reconocido Doctor en Economía dialogó con Radio Seis y explicó que existe un escenario muy complejo en términos inflacionarios. Crece entre economistas y «en la calle» la idea de dolarizar la moneda y evitar así una nueva hiperinflación. «La gente ya tiene los dólares abajo del colchón», indicó Ravier.
La inflación galopante en la que se encuentra inmersa Argentina no es ningún cuento chino, ni tampoco se puede tapar con la mano. Los precios suben, a tal punto que los alimentos, entre otros rubros, aumentan constantemente y en muchos casos al día siguiente ya tienen otro valor.
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En una entrevista brindada a este medio, Adrián Ravier subrayó que esto es «lo que sufre la gente cuando hay inflación, de estos niveles que están cerca del 100%, donde los precios suben todos los días y la gente se sorprende, no sabes a quién echarle la culpa, no sabes si es el kiosquero, la fábrica de alfajores, creo que es una demostración de lo que estamos viviendo en la Argentina«.
El especialista analizó: «Si uno piensa que la inflación está muy alta hoy, tenemos que saber los argentinos que la inflación va a ser todavía más alta cuando todo ese dinero que hoy están absorbiendo la leliqs salga y tengamos duplicada, triplicada o cuadriplicada la cantidad de dinero dentro del mercado».
Asimismo, Ravier dijo que «eso va a pasar seguramente, obviamente nadie puede definir el plazo de tiempo que llevará para que ese dinero esté dentro del mercado, cuando esto ocurra la inflación puede escalar a una hiperinflación de 3, 4 dígitos o más de acuerdo al momento».
Con respecto a una posible dolarización, el experto en temas económicos fue contundente y sintetizó que «la dolarización inmediatamente tiene muchas ventajas porque rápidamente tenemos estabilidad monetaria, en dólares por supuesto, a partir de ahí uno si tiene el dólar como moneda elimina el riesgo de devaluación».
Consideró que «eso es muy importante porque es un riesgo que las tasas de interés estén altas siempre, un gran problema que hoy tenemos en la Argentina es que no hay crédito, que las tasas de interés vuelan, que hay lugar para la bicicleta financiera donde todo el mundo prefiere dejar el dinero en plazo fijo, en vez de estar pensando en qué va a emprender«.
¿Qué ventajas traería una dolarización?
Adrián Ravier explicó que la ventaja que este proceso traería «es que es más difícil de revertir; cuando uno está dolarizado son muy pocos los países que han revertido un proceso de dolarización; una vez que uno abandona su propia moneda y la gente se empieza a acostumbrar a tener ingresos en dólares, a pagar sus impuestos en dólares, a comprar alfajores a un precio que es igual al de la semana anterior, al año anterior, yo creo que la gente ya se abraza al dólar y no lo quiere largar«.
En este sentido, aseguró que «primero hay que entender que ya hay una dolarización espontánea que está ocurriendo en la Argentina. La gente ya se dolarizó, ya tiene los dólares abajo del colchón, en la caja fuerte, de seguridad», mientras que precisó que «hay muchas maneras de dolarizar».
«Los distintos economistas que lo proponen tienen diferentes estrategias, por ejemplo, supongamos que dolarizamos a 1000 pesos, 1 dólar, lo que hay que hacer es sumar, todo el dinero circulante que hay en la Argentina, más todo el dinero que está en leliqs y en pasivos del Banco Central y dividirlo por las reservas, que ahí viene otro debate», añadió.
«Supongamos también que las reservas son 40 mil millones de dólares, que serían las reservas brutas. Hay unos 10 mil millones de dólares que son de la gente, depositantes argentinos que colocaron su dinero en los bancos, es un dinero que hay que devolver; después existen 20 mil millones de dólares que no se sabe bien si se puede usar o no. De esos 10 mil que quedan hay otros oro y otros activos que no son líquidos, la realidad es que las reservas netas del Banco Central son nulas, no hay», argumentó.
Por todo esto explicó que «si uno le da estabilidad monetaria a la Argentina, a partir de ahí tenemos emprendimiento, tenemos producción, tenemos crecimiento» ya que esto ya pasó en la Argentina: «en el año ´91 cuando teníamos una hiperinflación del 5000 % anual y pasamos a la convertibilidad, el país en el ´92 tuvo estabilidad monetaria y el crecimiento económico en el año ´92, ´92, ´93 tuvo en el orden del 8, 9 % anual. Mientras que en el año ´95 la economía cayó un 3% por el efecto tequila de una crisis internacional, pero después en el año ´96, ´97 y ´98 volvimos a crecer un 8% en orden anual. Es decir, fue una década con mucha estabilidad monetaria de mucho crecimiento».
¿Qué dicen los vecinos de Bariloche sobre la dolarización?
Siendo uno de los temas más relevantes y de más importancia para los ciudadanos, este miércoles Noticiero Seis realizó una encuesta con la pregunta: «¿Estás de acuerdo con la dolarización de la economía para bajar la inflación?».
Los datos arrojados develaron que el 70% consideró que estaba de acuerdo. El 24% votó que no veía prioritario dicha acción, mientras que el 6% explicó que no sabía.
La inflación y un futuro cercano
El Licenciado en Economía de la UBA, y Doctor en Economía de la URJC de Madrid, señaló que en la actualidad estamos en los que «muchos economistas llamamos inflación reprimida, sería una inflación que tenemos pero que no estamos reconociendo hoy; vamos a tener que reconocer a mediano y largo plazo, eso quiere decir que el problema de la inflación no se resuelve con dejar de emitir, lo cuál es mucho más grave de lo que uno puede pensar».
En términos políticos, Ravier añadió que «toda esta bola de nieve vuelve ridículas las afirmaciones que el oficialismo explica en cada momento, y la opinión pública no comprende esta cuestión más técnica».
«Entonces cuando el problema, le explote al que venga, sea oficialista u oposición, es muy importante que la gente comprenda que el problema venía del Gobierno anterior. Es la herencia que este Gobierno le está dejando al que viene, es como un cáncer que tiene la Argentina que ahí está, no se puede extirpar fácilmente; en este sentido, muchos economistas planteamos la dolarización«, finalizó.
Políticos y economistas locales e internacionales se han hecho eco en diversos artículos periodísticos de la posibilidad de que el Mercosur, o más específicamente Argentina y Brasil, creen una moneda común. Esta propuesta se parece mucho a la dolarización en una cuestión fundamental. En los párrafos que siguen sintetizaré la idea de la dolarización, algunos aspectos de lo que ha trascendido sobre la moneda común y, por último, ordenaré los puntos básicos de un plan a tal efecto.
Una dolarización oficial ocurre cuando un país adopta de manera unilateral una moneda de primera clase. Dicha moneda puede ser el dólar de EEUU, el euro u otra dentro del acotado abanico de las monedas de reserva del mundo. La dolarización oficial conlleva, obviamente, la supresión del banco central del país y la importación de: a) la oferta de la moneda elegida vía el superávit de balanza de pagos del país; b) el nivel de precios, la tasa de inflación y la tasa de interés de corto plazo vigentes en el país emisor de la moneda elegida. Pero lo más importante de la dolarización es el hecho de que el país acepta someterse a una autoridad monetaria que está afuera de la jurisdicción nacional. Lo cual significa que no podrá influir sobre su política de emisión.
El programa es multidisciplinar y cuenta con un excelente cuerpo docente, con doctores en filosofía, economía, ciencias políticas, historia económica y derecho.
La modalidad flex que ofrecemos es ideal para alumnos de todo el mundo, cursando vía ZOOM y también presencial o híbrido.
Inicia el 27 de marzo de 2023.
Se cursa tres veces por semana en el horario de 19 a 21.30 hs.
Algunas razones para cursar el programa:
El objetivo es desarrollar en los líderes las capacidades para tomar decisiones en un marco de incertidumbre, interpretando apropiadamente las señales.
2. Es un programa multidisciplinar que combina Economía, con otras ciencias sociales como la Filosofía, la Política, el Derecho y la Historia.
3. El egresado aprende a desarrollar una vida académica y de consultoría que contribuye luego a obtener posiciones en universidades y think tanks.
4. Enfoque ideal para quienes tienen intereses en la situación económica y política del país, sus causas y soluciones.
5. Enfocado en la otra biblioteca que hoy se denomina el Mainline Economics.
6. Alumni compuesto de Legisladores, asesores y futuros ejecutores de políticas públicas.
7. Orientado al universo emprendedor en todos los ámbitos en que se expresa.
8. Profesores investigadores que ofrecen programas con la última Literatura desarrollada en cada campo.
Acceda aquí a la web del programa con el plan de estudios y el cuerpo docente.
Acceda aquí a la inscripción a la reunión informativa que será mañana martes 14 de febrero, a las 19 hs, vía zoom.
Axel Kaiser entrevista al reconocido académico Steve Hanke para analizar las causas de la inflación en América Latina, Europa y los Estados Unidos. Además, repasan el aporte intelectual del Nobel de Economía, Milton Friedman, y el impacto de la Escuela de Chicago en Chile y el Mundo. Por último, ahondan en la inconveniente política monetaria de la Reserva Federal (FED) y el Banco Central Europeo. Steve H. Hanke es profesor de economía aplicada en la Universidad Johns Hopkins en Baltimore, Maryland. También es miembro del Cato Institute en Washington, DC.
No es esto el resultado de una investigación, sino de una sensación. Y es la siguiente: ¿Está estancada la ciencia económica? ¿Puede estar alcanzando un límite en el cual el beneficio marginal de un nuevo aporte científico no alcanza a cubrir el costo marginal de desarrollarlo? ¿Es como el Universo, que se expande, pero cuya expansión tiene un límite donde no sabremos qué va a pasar?
Me da la sensación de que hay ciencias que tienen todavía un enorme camino de desarrollo por delante. Por ejemplo, las ciencias ambientales, las ciencias cognitivas, pero hay otras que ya han hecho un gran desarrollo cubriendo buena parte de su territorio. ¿Puede que eso esté ocurriendo en la economía?
Digo que esto es una sensación porque no encuentro en estos momentos esos grandes referentes que movían el umbral de la teoría. ¿Quiénes son los Hayek, Friedman, Mises o incluso Pareto, Samuelson, de la actualidad?
No tengo muchas formas de demostrar esto, pero tomemos los ganadores del Premio Nobel en los 90s
1991: Ronald Coase; «Por su descubrimiento acerca del significado de los costes de transacción y los derechos de propiedad para la estructura institucional y funcionamiento de la economía».
1992: Gary Becker; «Por extender el dominio del análisis microeconómico hacia nuevos dominios del comportamiento y de las relaciones humanas, incluso más allá de los límites del mercado».
1993: Robert Fogel y Douglass North; «Por renovar la investigación de la historia económica, aplicando teorías y métodos para explicar los cambios tanto económicos como institucionales».
1994 John Forbes Nash, Reinhard Selten y John Harsanyi; «Por sus análisis del equilibrio en la teoría de juegos no cooperativos».
1995 Robert Lucas; «Por desarrollar la hipótesis de las expectativas racionales, que transformó el análisis de la macroeconomía y permitió profundizar en el conocimiento de la política económica».4
1996 James Mirrlees; «Por sus contribuciones a la teoría económica de los incentivos bajo la información asimétrica».
Son contribuciones teóricas, si bien al mismo tiempo reflejan en parte la expansión de la teoría económica hacia otros territorios, como el derecho, el comportamiento humano, la historia. Unos años antes encontramos al avance de la teoría hacia la ciencia política (Buchanan, 1986), más adelante hacia la psicología (Kahneman, 2002).
¿Esos avances hacia otros territorios son una muestra de que el territorio propio de la teoría económica ya ha sido bastante recorrido y queda poco por innovar? ¿Acaso habrá otra teoría de los precios, u otra teoría monetaria sobre la relación entre la moneda y los precios? ¿Dónde está el margen para la innovación en teoría pura?
Por supuesto que es ridículo afirmar que no lo hay, para eso están los genios, que ven esas oportunidades. No es mi caso. Simplemente sigo lo que parece estar ocurriendo y no parece teóricamente innovador. Veamos los últimos premios Nobel:
2013 Eugene Fama, Lars Peter Hansen y Robert Shiller; «Por su trabajo en el análisis empírico de precios de posesiones capitales».
2014 Jean Tirole; «Por sus análisis sobre el poder y las regulaciones del mercado».
2015 Angus Deaton; «Por el análisis sobre los sistemas de demanda, el consumo, la pobreza y el bienestar».
2016 Oliver Hart y Bengt R. Holmström; «Por sus contribuciones a la teoría de los contratos».
2017 Richard Thaler; «Por sus contribuciones a la economía conductual».
2018 William Nordhaus; «Por integrar el cambio climático en el análisis macroeconómico de largo plazo».
Paul Romer; «Por integrar las innovaciones tecnológicas en el análisis macroeconómico de largo plazo».
2019 Abhijit Banerjee; Esther Duflo y Michael Kremer; «Por su enfoque experimental para aliviar la pobreza global».
2020 Paul Milgrom y Robert B. Wilson; «Por mejoras en la teoría de las subastas e invenciones de nuevos formatos de subastas».
2021 David Card, Joshua Angrist y Guido Imbens Lemley; «Por sus contribuciones empíricas a la economía laboral».
2022 Ben Bernanke; «Por sus contribuciones metodológicas a la investigación sobre bancos y crisis financieras».
La referencia explícita a teorías se encuentra solamente en dos casos (contratos y subastas 2020), el resto son a trabajos empíricos o metodologías. Debo decir que las contribuciones de algunos de ellos (no las conozco a todas), me parecen muy interesantes (Deaton, Thaler, Hart, Milgrom en business economics, Shiller en el mercado de ideas).
Donde he visto una gran efervescencia teórica y empírica es en el desafío que se planteara a un supuesto básico y fundamental de la teoría económica: la racionalidad. Tal vez imperceptiblemente para muchos el concepto de racionalidad derivó a una estrecha visión de racionalidad como maximización de resultados, en muchos casos monetarios. Tal vez también esto se vio impulsado por el desarrollo de la Teoría de los Juegos donde los equilibrios son en buena medida resultados numéricos. La economía experimental mostró que las personas no actúan como la teoría, vista desde esa perspectiva, lo afirma. Los experimentos con el Juego del Ultimátum, Juego del Dictador, Juego de la Confianza y otros mostraron claramente que la gente actúa en base a otros fines y se abrió entonces todo un mundo de exploración en relación a la cooperación social. Un tema de sumo interés porque incluye el estudio y análisis de la cooperación social voluntaria.
Todo este campo ha tenido un explosivo crecimiento en las últimas décadas, pero desde la perspectiva de una teoría subjetiva del valor no plantea un desafío y es compatible con sus conclusiones. O sea que expande el área de la constatación empírica y corrige un desvío que no debería haber ocurrido, pero dentro de los desarrollos teóricos ya realizados desde la Ilustración.
Una segunda tendencia que estaría afectando las contribuciones teóricas se refiere a la “corrección política” de los temas que se tratan, la cual parece haber invadido todo el campo académico, del cual la economía no está exenta.
Recientemente tuvo lugar una reunión de la prestigiosa American Economic Association (AEA)-Allied Social Science Associations (ASSA) en New Orleans. Comenta Ryan Bourne, quien ocupa la R. Evan Scharf Chair for the Public Understanding of Economics at Cato:
“Para resumir: hubo aproximadamente tres veces más sesiones con artículos sobre raza, género y clima que sesiones sobre temas de inflación o crecimiento. Para la conferencia en su conjunto, eso significa que el 13,2 % de todas las sesiones trataron cuestiones de género, el 12,6 % el clima, el 12,4 % la raza, frente a solo el 4,4 % de la inflación y el crecimiento (algunas sesiones incluyeron más de uno de estos temas enumerados).”[1)
En fin, seguramente hay períodos de auge y períodos de quietud, e incluso de decadencia. No podemos descartar que exploten nuevos aportes originales aunque, claro, hay muchas áreas que ya han sido cubiertas y a lo sumo se las puede discutir, aunque no siempre se superen. ¿Puede llegar una ciencia a un límite de expansión?
En principio diría que no, pero no estoy seguro, tal vez los lectores tengan mejores opiniones al respecto.
Paper junto a Emilio Ocampo y Alex Salter sobre lecciones de casos de dolarización en Latino América.
Abstract
This paper looks at 21st-century dollarization in Latin America. We emphasize that dollarization is a complex reform that can be implemented in many different ways. We draw three important lessons from these experiences: (1) keeping the central bank after dollarizing is an unnecessary institutional vulnerability that facilitates compulsive de-dollarization, (2) public opinion offers the most important defense of dollarization against populist attempts at reversal, and (3) even if dollarization is not supported with structural reforms (or such reforms are reversed), it remains superior to the counterfactual of no re-forms with persistent, high and volatile inflation.
Este es un reportaje que me hizo Jonathan Kingsman para su blog sobre nuestro nuevo libro:
« Commodities as an Asset Class », escrito junto a Alan Futerman, donde cuestionamos la idea que los commodities son siempre una buena cobertura contra la inflacion.
Punto de Vista Economico 