Mi último libro con Peter Lewin ya se encuentra disponible en Cambridge University Press en la nueva colecciones Elements of Austrian Economics editada por Peter Boettke.
En este corto libro hacemos una evolución histórica de la teoría del capital incluyendo un breve exposición del análisis financiero que hemos trabajado en los últimos años
El libro es de libre acceso hasta el primero de febrero.
For some time now, Peter Lewin and I have been working on the implications of applying finance to capital theory. This work has taken place mostly in journal articles.
We now offer a short book on the historical development of Austrian Capital Theory (ACT). This book is a part of the new “Elements” series by Cambridge University Press. The book is part of Elements in Austrian Economics edited by Peter Boettke.
The book is scheduled to be published in January (2019), but is already available to pre-order.
This Element presents a new framework for Austrian Capital Theory, starting from the notion that capital is value. Capital is the value attributed by the valuer at any moment in time to the combination of production-goods and labor available for production. Capital is the result obtained by calculating the current value of a business-unit or business-project that employs resources over time. It is the result of a (subjective) entrepreneurial calculation process that relates the flow of consumptions goods to the value of the productive resources that will produce those consumptions goods. The entrepreneur is a ubiquitous calculating presence. In a review of the development of Austrian Capital Theory, by Carl Menger, Eugen von Böhm-Bawerk, Ludwig von Mises, Friedrich Hayek, Ludwig Lachmann as well as recent contributions, the Element incorporates the seminal contributions into the new framework in order to provide a more accessible perspective on Austrian Capital Theory.
La presentación PowerPoint de la presentación en ESEADE de “Monetary Equilibrium and Nominal Income Targeting” (Routledge).
Varios me han pedido los slides de la presentacion del libro “Reflexiones Sobre la Economia Argentina” (Instituto Acton Argentina) en el CEMA el jueves pasado. Aquí los slides para quienes no pudieron asistir.
Recordatorio: El 9 de agosto a las 18:30 junto a Gabriel Zanotti presentamos Reflexiones Sobre la Economía Argentina. Debajo la información del evento.
Para pedir copia impresa, escribir a info@institutoacton.com.ar
Version Kindle disponible en Amazon.
He solicitado a Juan Pablo Marcos de Unión Editorial la posibilidad de compartir el pdf de mi libro En busca del pleno empleo, y generosamente aceptó.
El libro fue publicado en 2010, y lo he utilizado en varios cursos de economía, teoría monetaria y bancaria y macroeconomía, como complemento de algún manual.
Acceda al pdf: En busca del pleno empleo
Espero sirva a nuestros lectores.
La Biblioteca del Instituto Acton edita un nuevo libro de Gabriel J. Zanotti en formato kindle, con prólogo de Jorge Eduardo Velarde Rosso.
La cultura actual en Occidente –ese Occidente cuyo sentido trataremos de desentrañar– se encuentra casi a la deriva. Las diversas posiciones post-modernas, como a su vez la Escuela de Frankfurt (que no es lo mismo) acusan a la “modernidad” de todos los males del mundo, confundiéndola con el Iluminismo, esto es, el proyecto de un Occidente secularizado en tanto separado de sus raíces religiosas. Las reacciones anti-modernas oscilan así entre un escepticismo post-moderno junto con nostalgias pre-modernas. Pero lo más terrible es que los cristianos, enfrentados también con ese mundo en verdad iluminista, oscilan entre versiones hoy moderadas de las teologías de la liberación, y nostalgias de antiguos regímenes cristianos que estarían eximidos de los supuestos males del capitalismo y las democracias actuales. Ambos grupos siguen siendo incapaces de ver una modernidad católica, que aunque no se haya dado históricamente, fue el ideal regulativo de los liberales católicos del s. XIX –Acton, Rosmini, Montalembert, Ozanam, Lacordaire, Dupanloup– donde la libertad de la persona frente a las monarquías ilimitadas, absolutas, siguió siendo el ideal que impulsa a diversos católicos actuales a luchar contra las democracias absolutas, el fascismo, el comunismo y todo tipo de sistemas totalitarios y autoritarios que hoy siguen cruelmente azotando y pisoteando a los seres humanos y a su consiguiente dignidad. Es la lucha intelectual permanente por un Occidente cristiano, un ideal tan radicalmente olvidado por católicos autoritarios como por fanáticos anticristianos secularistas.
Por más lejano que esto suene, en las actuales circunstancias históricas, este ideal, que presupone la armonía entre la razón y la fe, es la única salida que Occidente tiene para re-encontrar su camino y evitar su destrucción. La Iglesia como tal –a pesar de fuertes apariencias en contra, en la actualidad– no puede desaparecer porque las puertas del infierno no prevalecerán sobre ella. Pero las civilizaciones sí pueden hacerlo. Si en la eterna providencia de Dios está dispuesto un período de re-construcción, sólo en estas ideas podremos tener nuevamente una Civilización Occidental y por ende… Cristiana.
Para adquirirlo acceda aquí.
PRÓLOGO
Comencé a pensar en la elaboración de esta obra en la primera quincena de octubre de 2015, cuando en el plano electoral la cuestión era si Daniel Scioli ganaría en primera vuelta la elección presidencial, o si sería necesario volver a desempolvar las urnas, por no haber conseguido más de 45% de los votos, o más de 40% y una diferencia superior a 10 puntos porcentuales con respecto a su principal contrincante, Mauricio Macri.
Obviamente que su terminación no dependió del hecho de que, en el momento de comenzar a trabajar en ella, vivíamos con una importante incógnita electoral, aunque pensé que muy probablemente la realidad política y económica afectaría el ritmo de elaboración.
Nada que ver. Como de costumbre, en Argentina seguimos viviendo en un contexto político y económico muy intensos, además de lo cual –a Dios gracias- 2016 fue un año de intensa actividad profesional. No obstante lo cual, en aproximadamente un año pude terminar la obra que tiene usted en sus manos.
Mi motivación fue clara: aprender. Claro que, tanto con respecto a la vida como a la obra de quienes recibieron el premio Nobel en economía, no empecé de cero[1]. Pero según mi experiencia, es notable cómo forzarse a sistematizar determinados conocimientos, mejora la comprensión que uno tenía de ellos, corrige hechos y presunciones equivocadas, y sirve para incorporar material nuevo.
No pretendo poder comprender técnicamente los aportes realizados por cada uno de los galardonados[2], sino identificar su “mensaje” básico, describiéndolo de manera no técnica. De cualquier manera, cada vez que resultó necesario pedí ayuda, otorgando el correspondiente crédito. Por lo demás, correré el riesgo de ser acusado de incompetente, o sesgado, por parte de las “viudas”. Esta última calificación fue acuñada por Skidelsky (2003), a propósito de la crítica reacción que tuvieron quienes se consideraban a sí mismos los genuinos depositarios de la “verdad” referida a la vida y la obra de John Maynard Keynes, cuando aquel publicó la monumental biografía de éste, en 3 tomos.
Y vaya si aprendí. Gracias a la preparación de esta obra tengo un panorama razonablemente claro de muchos de los avances realizados en el análisis económico, durante el siglo XX.
¿A quién le sirve esta obra? A los economistas en general, pero particularmente a los profesores que necesitan material bibliográfico, más allá de los cursos de introducción a la economía. Y no me refiero sólo a los cursos de historia del pensamiento económico, porque esta obra se ocupa de lo que está pasando actualmente en diferentes campos de estudio, dentro del análisis económico. O, si se prefiere, en diferentes puntos de la frontera de las investigaciones.
Pero también aspiro a que la lean con provecho personas que, aunque careciendo de entrenamiento formal en economía, están interesadas en el desarrollo de ideas que florecieron durante el siglo XX. Al respecto les doy un consejo: si alguna porción del texto les resulta demasiado densa, no abandonen la lectura del libro sino la de dicha porción. Lo más probable es que, para quien no sea un especialista, resulte suficiente con entender la idea general. Yo no podría “probar” la ley de la gravedad, pero comprendo la idea general y la aplico de manera cotidiana.
Jorge Galmes leyó pacientemente la versión preliminar de la obra, lo cual me permitió utilizarlo como eficaz “sparring”. Bastó que a Víctor Jorge Elías le enviara la versión preliminar del capítulo 12, para que me ametrallara con múltiples sugerencias, que incorporé en diferentes partes de la obra. A ambos muchísimas gracias, como también a Micaela González, meticulosa editora. Los agradecimientos específicos aparecen al comienzo de cada capítulo de la obra. En el plano institucional, gran agradecimiento al personal de las bibliotecas del Banco Central de la República Argentina, el Ministerio de Economía y la Universidad de San Andrés.
Ningún argentino ganó el Nobel en economía hasta ahora, pero 5 compatriotas nuestros lo obtuvieron en diferentes especialidades. Por orden alfabético, Bernardo Alberto Houssay (medicina), Luis Federico Leloir (química), César Milstein (medicina), Adolfo Pérez Esquivel (paz) y Carlos Saavedra Lamas (paz). A ellos va dedicada esta obra; pero también a Jorge Luis Borges, porque lo merecía.
Juan Carlos de Pablo
Villa la Angostura, enero de 2017
Referencias
de Pablo, J. C. (1993): Economía: ¿una ciencia, varias o ninguna?, Fondo de cultura económica.
de Pablo, J. C. (2006): Economía al alcance de todos, términos y biografías, La ley.
Maskin, E. S. (2008): “Mechanism design: how to implement social goals”, American economic review, 98, 3, junio.
Myerson, R. B. (2008): “Perspectives on mechanism design in economic theory”, American economic review, 98, 3, junio.
Selten, R. (1994): “Multistage game models and delay supergames”, Nobel foundation.
Skidelsky, R. (2003): “Confessions of a long-distance biographer”, The independent, 23 de noviembre.
Skidelsky, R. (1983): John Maynard Keynes. Hopes betrayed, 1883-1920, Penguin books.
Skidelsky, R. (1992): John Maynard Keynes. The economist as savior, 1920-1937, Penguin books.
Skidelsky, R. (2000): John Maynard Keynes. Fighting for freedom, 1937-1946, Viking.
This book examines the case of nominal income targeting as a monetary policy rule. In recent years the most well-known nominal income targeting rule has been NGDP (level) Targeting, associated with a group of economists referred to as market monetarists (Scott Sumner, David Beckworth, and Lars Christensen among others).
Nominal income targeting, though not new in monetary theory, was relegated in economic theory following the Keynesian revolution, up until the financial crisis of 2008, when it began to receive renewed attention. This book fills a gap in the literature available to researchers, academics, and policy makers on the benefits of nominal income targeting against alternative monetary rules.
It starts with the theoretical foundations of monetary equilibrium. With this foundation laid, it then deals with nominal income targeting as a monetary policy rule. What are the differences between NGDP Targeting and Hayek’s rule? How do these rules stand up against other monetary rules like inflation targeting, the Taylor rule, or Friedman’s k-percent?
Nominal income targeting is a rule, which is better equipped to avoid monetary disequilibrium when there is no inflation. Therefore, a book that explores the theoretical foundation of nominal income targeting, comparing it with other monetary rules, using the 2008 crisis to assess it and laying out monetary policy reforms towards a nominal income targeting rule will be timely and of interest to both academics and policy makers.
TABLE OF CONTENTS
1. Introduction
2. Free Banking and Monetary Equilibrium
3. The Productivity Norm and Nominal Income Targeting
4. Nominal Income Targeting and Monetary Rules
5. Nominal Income Targeting with Monetary Disequlibrium
6. Nominal Income Targeting as Policy Outcome versus Market Outcome
7. NGDP Targeting and the 2008 crisis
8. Policy Reforms Towards Nominal Income Targeting as a Rule
ABOUT THE AUTHOR
Dr Nicolas Cachanosky is an Assistant Professor of Economics at Metropolitan State University of Denver, Department of Economics.
