Macroeconomía del capital aplicada

Estimados,

Me pregunto cómo podemos utilizar el modelo gráfico de Roger Garrison sobre la macroeconomía del capital para interpretar la situación actual en Argentina.

Este es el gráfico que muestra el crecimiento de una economía basado en el aumento del ahorro que se canaliza a la inversión y esto expande la frontera de posibilidades de producción (FPP), esto es, aumenta la capacidad instalada de la economía para producir más y generar más ingresos.

Según el gráfico en pantalla la manipulación de la tasa de interés empuja a la economía más allá de la FPP, generando una puja de fondos entre la inversión y el consumo que, lleva al sobreconsumo y a malinversión.
Aunque estoy tentado de señalar que en el caso argentino el empuje es casi totalmente por el lado del consumo (es decir la estructura de la producción se ha acortado y se ha centrado mucho en el consumo), también buena parte de la poca inversión que hay es malinversión ya que no está asignada por señales de precios.

Ahora bien, ¿en qué punto estamos en relación a la FPP? Según datos del INDEC la utilización de la capacidad instalada general es de 76,2%. ¿Significa eso que todavía hay margen para seguir incrementando la producción sin mayores inversiones, que no las hay?

¿O la economía comienza a recalentarse, por cierto, antes del 100% y ya estaría entrando en esa zona de riesgo?

Si lo que vuela es el consumo, es notorio ver que la capacidad instalada en alimentos y bebidas se encuentra en el 66%. O tal vez la explicación es que allí es donde van las pocas inversiones pues es lo que está volando. Por otro lado, en las etapas más alejadas del consumo habría menos inversión y allí veríamos los porcentajes más altos.

Puede ser, por ejemplo en Refinación de petróleo el uso de la capacidad instalada es de 84,4%, pero si se importa crudo entonces este porcentaje no reflejaría el verdadero drama que estaría en la «extracción», no ya en la refinación. Otro porcentaje alto es en industrias metálicas básicas con el 84,8% de uso de capacidad instalada.

En sustancias y productos químicos está cayendo, desde 82% en Enero a 76,5% en Junio.

En fin, perdón por introducir tal vez una discusión más empírica, pero me parece que tenemos un terreno fértil para aplicar la teoría y tratar de entender lo que está pasando. Habría muchas cosas para discutir: ¿en qué medida la tasa de interés es negativa? ¿se consigue alguna financiación a esas tasas? ¿Qué está pasando realmente en la estructura de la producción? ¿Dónde estamos en la FPP?

Espero sus comentarios con interés.
Saludos

Incertidumbre y empresarialidad, en Richard Cantillon

Hace un tiempo subí un post sobre las contribuciones epistemológicas en el Essai de Richard Cantillon. Hoy quisiera hacer referencia a la incertidumbre y la empresarialidad, otros dos aspectos donde este autor también realizó aportes.

En la segunda mitad de la parte I, y en particular en el capítulo XIII, Cantillon introduce una de sus más importantes contribuciones a la ciencia económica, y al pensamiento de la moderna Escuela Austríaca, área cuyas principales contribuciones hoy se observan en los trabajos de Joseph Schumpeter, Frank Knight, Ludwig von Mises e Israel Kirzner, entre muchos otros.

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Nuevo Proyecto de Liberty Fund para América Latina

Liberty Fund ha creado un nuevo proyecto, el que se propone difundir trabajos de investigación afines a su misión, cual es, contribuir a la preservación y promoción de la libertad individual.

Con dicho objetivo ha diseñado un sitio web en español donde se irán subiendo artículos publicados en revistas científicas de distintos países.

En este sitio web los lectores ya pueden encontrar el primer número impreso de Liberty Review, de agosto de 2011, el que incluye las entradas del blog, los índices de una selección de revistas, y una lista de libros del año.

¿Qué artículos sugerirían incluir en el próximo número?

La crisis de la ciencia económica y su «complejidad»

Cada vez más economistas se suman a la crítica a la economía neoclásica. En este caso, Orlando Ferreres, conocido por sus columnas de coyuntura económica y política en el diario La Nación de Argentina, nos sorprende con la siguiente reflexión:

Se requiere producir un cambio radical en la enseñanza de la Economía, pues siendo una ciencia orientada a resolver problemas concretos, está dedicada en gran parte a discutir largamente sobre hechos irrelevantes aunque con mucha pomposidad y poco o ningún provecho concreto, salvo el de ganar concursos en la vida académica autocontenida. Esto ocurre en el momento en que el mundo se desploma por la crisis de las subprime.

Y luego agrega:

Que se requiere un cambio en la manera de enfocar los estudios de Economía, no lo decimos solamente nosotros, sino que de otra manera también lo dice el Presidente de la International Economic Association (IAE), Masahiko Aoki, en su discurso ante los miembros de la entidad en 2008, publicado en marzo de 2009 (Traducción libre mía): «En la ultima década han aparecido estudios sobre experimental economics, behavioural economics, psychological and epistemic game theory entre otras novedades, que han hecho reexaminar algunas de las premisas fundamentales que el economista había aceptado tradicionalmente. Se ha puesto más atención en el rol de varias categorías sociales como el sistema de creencias, la información social, las normas, las leyes y las instituciones. Estas nuevas tendencias emergentes implican dos importantes cambios metodológicos en el análisis de los problemas económicos. Primero un approach trans-diciplinario, es decir que se requiere un diálogo más integrativo y sustantivo y se debe superar el diálogo inter-diciplinario que, en definitiva, no es mas que un mero intercambio basado en charlar y escuchar. Y segundo, todos estos cambios temáticos y metodológicos van a requerir un cambio importante orientado a un approach comparativo».

Lo curioso es que Ferreres copia en su artículo el siguiente gráfico, el que nos recuerda a los admiradores de Hayek sobre un artículo central de 1964 titulado «La teoría de los fenómenos complejos«.

 

En este artículo, Hayek plantea que la física es más sencilla como ciencia que la economía, definiendo el grado de simplicidad o complejidad a través del número de variables que se utilizan en sus modelos abstractos.  Dicho por el mismo Hayek:

Por supuesto, de esta forma los fenómenos físicos pueden alcanzar cualquier grado de complejidad. Sin embargo, cuando analizamos el problema desde el punto de vista del número mínimo de variables distintas que debe poseer una fórmula o un modelo para reproducir las constantes características de estructuras de campos distintos (o para mostrar las leyes generales a las que dichas estructuras obedecen), se hace bastante obvia la complejidad creciente a medida que nos movemos desde los fenómenos inanimados hacia los animados y sociales («más organizados»). […]

Es justamente esta complejidad que caracteriza a las ciencias sociales, lo que debiera llevarnos a establecer límites a la predicción. El propio Hayek lo explica:

No nos debería resultar difícil reconocer las limitaciones similares que afectan a las explicaciones teóricas de los fenómenos de la mente y la sociedad. Me parece que uno de los resultados más importantes alcanzados hasta la fecha en este campo por los trabajos teóricos es la demostración que, regularmente, los eventos individuales dependen de tantas circunstancias concretas que nunca estaremos, de hecho, en una posición tal de identificarlos a todos ellos; y que, en consecuencia, no sólo el ideal de predicción y control debe permanecer en gran parte fuera de nuestro alcance, sino que también permanece ilusoria la esperanza de poder descubrir mediante la observación conexiones regulares entre los
eventos individuales.

La crítica a la economía neoclásica y al abuso de la matemática en economía, ya es una constante, reconocida por muchos. La ciencia económica sufre una transformación, aunque es difícil predecir hacia dónde vamos. Un retorno a la «economía política» parece ser un camino adecuado. Por algo los «clásicos» son «clásicos».

 

 

Martín Krause se suma a «Punto de Vista Económico»

Es un placer comentarles a nuestros lectores que el Dr. Martín Krause se suma al proyecto de «Punto de Vista Económico«.

Martín Krause es Doctor en Administración por la Universidad Católica de La Plata. Fue rector de la Escuela de Economía y Administración de Empresas (ESEADE) en Buenos Aires y corresponsal de la Agencia Interamericana de Prensa Económica (AIPE).

Es profesor de Análisis Económico del Derecho en la Universidad de Buenos Aires y profesor visitante de la Universidad Francisco Marroquín.

Ha publicado varios libros: Proyecto para una sociedad abierta (1993), Democracia directa (1997), En defensa de los más necesitados (1998), El cuento de la economía (2001), La economía explicada a mis hijos (2003), Economía para emprendedores (2004), Análisis económico del derecho: Aplicación a fallos judiciales (2006), Por el ojo de una aguja: Ética, negocios y dinero en el mundo de hoy (2007), Elementos de economía política (2007), Economía, Instituciones y Políticas Públicas (2011).

También ha recibido varios premios y becas entre las que se destacan la Eisenhower Exchange Fellowship en 1993 y el Freedom Project de la John Templeton Foundation en 1999 y 2000. Es miembro de la sociedad Mont Pelerin.

Demanda de Dinero y Free Banking

La crítica de estabilidad económica al free banking se basa en los efectos de distorsiones monetarias. ¿Acaso al mantener MV per capita = constante no se generan distorsiones en los precios relativos al expandir M? Como se ha señalado numerosas veces, esta crítica no es simétrica, dado que alega distorsiones al aumentar M pero asume que no hay distorsiones cuando M cae (los precios son perfectamente elásticos). Pero indistintamente de este problema, ¿cómo funcionan los movimientos de M ante cambios en la demanda de dinero? Este es un punto que las críticas al free banking no parecen distinguir, y que incluso en las críticas más recientes sigue presente. La palabra ahorro es usada de manera distinta por la literatura de free banking y por la literatura que propone encajes 100%. Sigue leyendo

Adrian Ravier en el ‘Informe de Economía e Instituciones’ de la UCA

El último número del Informe de Economía e Instituciones de la UCA contiene un breve, pero interesante, trabajo sobre Hayek, Keynes y Röpke: “Keynes, Röpke y Hayek: ¿Qué tan diferentes son sus ideas?

Abstract

“Keynes, Röpke y Hayek: ¿Qué tan diferentes son sus ideas?”, El propósito del autor es mostrar las similitudes y diferencias entre estos pensadores sociales y económicos del siglo XX. Comienza planteándose hasta qué punto sería correcto ubicar el trabajo de Röpke entre el de Keynes y Hayek. Para ello, parte de la postura de Röpke en cuanto a que el mercado debe ser regulado mediante intervenciones conformes. Keynes por su parte defiende la intervención del Estado en la economía mientras que Hayek es un representante del laissez faire. A lo largo del artículo Ravier analiza las ideas de los tres economistas para mostrar que ninguno es un representante extremo de
sus posturas, sino que hay relación entre ellos.

Entrevista a Peter Lewin

El volumen 3 del libro «La Escuela Austriaca desde Adentro» sigue sumando material. En esta oportunidad hemos entrevistado a Peter Lewin.

El blog «Organization and Markets» (Nicolai J. Foss, Peter G. Klein, Richard Langlois, Lasse B. Lien) ha hecho pública su versión en inglés, la que luego de agregar un título, una introducción y una traducción al español será incorporada al nuevo volumen.

Acceda aquí a la entrevista completa.

La evolución del PIB per cápita en dólares en Argentina


Algunos gráficos hablan por sí solos. Este gráfico fue expuesto por Daniel Heyman en una exposición sobre macroeconomía argentina que ofreció en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires.

Estos datos chocan contra otra realidad que se presenta desde el gobierno argentino manifestando que el PIB per cápita ya ronda los 17.000 dólares anuales, y que habría duplicado el máximo de 1998. Si bien la recuperación es importante, hoy estamos en los mismos niveles de 1998 (el gráfico sólo muestra hasta la pequeña recesión de 2009).

¿Por qué es esto? Porque el dólar débil de hoy no es el mismo dólar fuerte de los últimos años de la década de 1990. Si tomamos el dólar del 2000 como base y se ajustan algunos datos, entonces las conclusiones son otras.

¿Qué se necesita para continuar la senda de recuperación/crecimiento? Se necesita inversión privada. El problema es que el modelo k no la atrae.