Sobre la “imposición” a eliminar las transacciones en efectivo

Los últimos meses parecen mostrar un incremento en las noticias e interés en llevar las economías a no tener que usar dinero en efectivo. Es decir, a realizar todas las transacciones de manera electrónica/bancaria. O al menos así parece ser en Argentina. Hoy salió esta nota en el diario La Nación. Quien hoy es presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA), Federico Sturzenegger, se expresó también a favor de eliminar el circulante (efectivo) en este mismo diario hace dos o tres meses si no recuerdo mal.

No hay dudas de que las transacciones electrónicas pueden ofrecer beneficios sobre las transacciones en efectivo para las partes. Yo mismo realizo la mayoría de mis transacciones de manera electrónica. Pero creo que las discusiones están obviando algunos puntos centrales de cuál es la esfera de acción, o cuál debería ser la esfera de acción, de un banco central. Sigue leyendo

Martín Krause sobre el dinero, la política monetaria y sus consecuencias

Martín-Krause-104x166Martín Krause fue entrevistado por Javier Santacruz Cano en el sitio Oro y Finanzas.

(Oroyfinanzas.com) –Les presentamos hoy a un invitado de excepción. Martín Krause es uno de los economistas argentinos más prestigiosos y reconocidos en la actualidad. Doctor en Ciencias Económicas y Administración de Empresas por la Universidad Católica de La Plata, don Martín es Catedrático de Economía y Derecho en la Universidad de Buenos Aires, enseñando Derecho e Historia del Pensamiento Económico en la Escuela de Economía de dicha Universidad.

Miembro y cultivador de la Teoría y práctica de la Escuela Austriaca de Economía, Martín Krause ostenta, entre otras distinciones, la de miembro de la Mont-Pèlerin Society, director del Centro de Investigaciones de Instituciones y Mercados de la Universidad de Buenos Aires y profesor visitante de la Universidad Francisco Marroquín de Guatemala. En el pasado, fue Rector y jefe de investigación de la Escuela ESEADE. Ha sido acreedor de varios premios como el Eisenhower Fellowship en 1993 y el Premio de la Academia Nacional de Ciencias de Buenos Aires en 2007.

En esta entrevista concedida a Javier Santacruz Cano, Martín Krause expone su criterio acerca del concepto de dinero, la ordenación del mercado de dinero y sus instituciones. La competencia entre emisores de billetes de banco, un sistema de resolución de conflictos y derechos de propiedad claros son los puntos clave de la propuesta que nos hace el entrevistado.

Acceda aquí a la entrevista completa.

Banca Libre en Australia (1830 – 1959)

Cuando se discute la performance de sistemas de banca libre se suelen mencionar los casos Escocés y Canadiense como comparación respecto a la performance de Inglaterra y Estados Unidos respectivamente. Kevin Dowd tiene un interesante capítulo sobre el caso Australiano en The Experience of Free Banking y en Laissez-Faire Banking. Dado que este capítulo no está disponible online, dejo un resumen en este post resumiendo el caso.

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Resumen 2012 No. 6: Dinero y Banca

dineroEn este campo de estudio, es donde posiblemente hayamos profundizado más junto a Nicolás, y personalmente debo decir que he aprendido mucho, al punto de cambiar mi visión en algunos temas.
Para empezar, pienso que puede resultar útil este artículo sobre la producción de zapatos y la producción de moneda. Si bien el lector puede concebir fácilmente las alternativas en la producción de zapatos (producirlos en competencia abierta, con monopolio privado, con monopolio público o importándolos), da la sensación que cuando pasamos a la moneda y la banca, estas alternativas desaparecen, y sólo podemos tener una moneda administrada por el estado de forma monopólica.
De esto se deduce el interés que puede tener la pregunta acerca de la viabilidad de contar con un dinero privado: ¿Es posible el dinero privado? Claro que sí! Después de todo, la historia monetaria y bancaria nos demuestra que durante mucho tiempo el mercado proveía el dinero exitosamente. ¿Por qué se crearon entonces los Bancos Centrales? ¿Por qué se creó entonces la Fed? Selgin aquí nos ofrece respuestas.
Incluso, debiéramos concebir la posibilidad de que la Fed haya sido un fracaso, puesto que se creó para reducir la inflación, alcanzar el pleno empleo y suavizar los ciclos económicos, y en los tres casos -después de un siglo-, Estados Unidos ha experimentado una performance mucho peor que aquella previa al origen de la Fed.
Esto nos conduce a ciertos interrogantes, por ejemplo, acerca de un retorno al oro. Hemos trabajado aquí diversas respuestas a las principales objeciones de un retorno al metal o a un patrón mercancía y Lawrence H. White ha trabajado también una posible transición al patrón oro.
En esta conferencia que tuve la suerte de ofrecer en la UFM se resumen justamente distintas alternativas desde la Escuela Austriaca para mejorar el sistema bancario y financiero que nos ha dejado con una crisis global cuyos efectos pueden continuar haciéndose visibles en los próximos años. Esto incluye la competencia de monedas con dinero público, pero también con dinero privado, e incluso algún second best, con la regla de Hayek y la norma de productividad. Nicolás incluso ha discutido el dilema del prisionero presentado por Huerta de Soto en su libro “Dinero, Crédito Bancario y Ciclos Económicos”, asumiendo que en un sistema de free banking, los bancos van a formar un oligopolio y aprovecharse del público.
Sobre historia de las ideas en este tópico en particular, hemos estudiado la propuesta monetaria de Ludwig von Mises e insistido en el efecto Cantillon, así como en entender la inflación como un fenómeno monetario o que el interés no es el precio del dinero.
También hemos prestado atención a algunas ideas novedosas en el campo, como la Teoría del Equlibrio Monetario, el Market Monetarism, o el Real Bills Doctrine, aspectos que debemos seguir trabajando en los próximos meses.

En el campo de teoría monetaria aplicada, hemos discutido si el euro es un buen sistema, lo hemos comparado con el caso de Panamá e incluso planteamos la posibilidad de que Colombia termine dolarizando la economía, como ya lo han hecho El Salvador y Ecuador, considerando que acaban de firmar un tratado de libre comercio con el Nafta.

Catarsis #143.556.367.347 + 1: El interes no es el precio del dinero…

Todos los semestres tienen un día especial marcado en la agenda. El día que, en el curso de principios de macro, tengo que cubrir el capitulo de banca y dinero que dice que el interés es el precio del dinero (o se lo expone de manera tan sugestiva que no hay manera que el alumno no caiga en el error, incluido compañeros míos del doctorado). Cada vez que paso por este capítulo recuerdo la imagen de Robin Williams rompiendo un libro en la Sociedad de los Poetas Muertos… aunque dudo que de intentar imitarlo obtenga el mismo resultado… las clases no son un ejercicio controlado como un set de filmación. Pero el mayor dilema siempre es qué tanto explicar este problema y complicar la vida a alumnos recién ingresados a la universidad que no tienen en sus planes volverse economistas, sino que toman el curso porque se encuentra entre sus asignaciones obligatorias.

Más allá de este dilema, ¿de dónde viene este error? ¿Por qué el manual gráfica crédito y dinero contra interés, siendo que no son lo mismo? El interés no puede ser el precio de dos cosas a la misma vez. El interés ni siquiera es un fenómeno monetario. Bien puedo prestar 10 manzanas al autor del manual (edición 2012) contra la entrega de 11 manzanas (10% de interés) dentro de un año. El interés es el precio del crédito (tiempo) que puede o no ser en forma de dinero.

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¿Cómo funciona un banco?

Estuve buscando en youtube un buen video que resuma, para mis alumnos, el funcionamiento de la banca o la reserva fraccionaria. Me encontré en la web con cientos de videos, abunda la literatura, sin embargo, casi toda es -a mi modo de ver- deficiente. He quedado realmente sorprendido que tantos especialistas hayan dedicado tiempo en sistematizar didácticamente algo tan sencillo, y sin embargo, lo hagan tan mal.

Aquí un ejemplo de una película. Leonardo Sbaraglia es parte de la misma. El video puede ser entretenido, pero es confuso y equivocado. A ver si los lectores encuentran el error.

¿Cómo se crea el dinero?

Un documental de 15 minutos explica la creación de dinero a través de la historia monetaria y bancaria. Aparecen en él Lawrence H. White y George Selgin, entre otros economistas. Es interesante que lo hayan subtitulado al español, pero quisiera dejar abiertas algunas preguntas para los lectores:

1. ¿Qué piensan del mensaje del video?

2. ¿Representa este mensaje la posición de la Escuela Austriaca?

3. ¿Estarían Lawrence White y George Selgin de acuerdo con el mensaje del video en el que participan?

4. ¿En qué medida las reservas fraccionarias y el cobro de interés es un problema para la estabilidad del sistema financiero?

Es Posible el Dinero Privado?

En más de un ocasión hemos hecho referencia a sistemas de banca libre, competencia de monedas y argumentado que un sistema monetario sin banca libre no es tan inestable como la teoría sugiere. Por el contrario teoría y evidencia empírica dan soporte a la estabilidad de un sistema monetario libre. Esta tema no es nuevo en este blog. El dinero privado claramente es posible, basta con retroceder en la historia lo suficiente hasta las épocas en la que no había bancos centrales. El dinero es un fenómeno de mercado anterior a los bancos centrales. Pero las instituciones monetarias han cambiado con el tiempo. Las Guerras Mundiales y el Estado de Bienestar hicieron colapsar al sistema internacional de patrón oro, dando lugar a las monedas fiat y tipos de cambio (sobre el paridad versus tipo de cambio ver aquí). Por otro lado, que haya existido dinero privado no es en sí argumento sobre cual sistema es preferible. Si uno esta dispuesto a pensar en instituciones monetarias alternativas, entonces la del dinero privado merece consideración. Pero, ¿es factible tener dinero privado en las condiciones actuales?

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