Center for Free Enterprise: Should Central Banks Target NGDP

El Center for Free Enterprise, dirigido por Andy Young, en West Virginia University organizó una conferencia sobre si los bancos centrales deben estabilizar el ingreso nominal. Scott Sumner, posiblemente el defensor más conocido de esta postura estuvo presente.

Incluyendo el paper de Sumner, se presentaron y discutieron un total de 8 papers sobre el tema. La conferencia fue muy interesante, con papers de todos los estilos. Entre otros, estuvieron presente Thomas Hogan, Alex Salter, Josh Hendrickson, Richard Wagner y Ryan Murphy.

En mi caso presenté un borrador donde sugiero qué variables observar para definir si el PBI nominal esta siendo “too loose for too long.” En mi paper sugiero que el 5% de crecimiento entre el 2002 y el 2008 fue, de hecho, excesivo. Si bien esto sólo no explica la profundidad y extensión de la crisis subprime sí contribuye a explicar la burbuja inmobiliaria.

Aquí la presentación del paper en la conferencia.

What’s the size of the Spending Multiplier?

The spending multiplier is a key concept in economic policy in general and Keynesian economics in particular. Ryan Murphy and Jesse Gastelle are involved in project to find out which models are more accurate at the moment of measuring the spending multiplier. As stated in their website:

The spending multiplier relates changes in GDP with changes in government spending. If the government spends an additional $1, will the size of the economy increase by less than $1, more than $1, or exactly $1? Estimates range from well below one to greater than four. In preparing the American Recovery and Restoration Act of 2009, Christina Romer used a multiplier of approximately 1.5 when predicting the future path of the American economy.

However, the literature on the spending multiplier coming out of academia and the public policy world lacks examples of out-of-sample tests. This is an essential method for sorting out which results in the social sciences have merit and which do not. We have compiled research – and continue compiling it – in search of a model with a spending multiplier greater than one which is able to pass the standard of an out of sample test.

The project is in its beta version and Murphy and Gastelle will appreciate any feedback and involvement that can help the discipline increase its knowledge on the spending multiplier.

You can find the project’s website here.

Anarquia y Behavioral Economics

El martes pasado Ryan Murphy defendió su tesis doctoral en Suffolk University. Su tesis consistió en tres ensayos de temas relacionados al behavioral economics y problemas de anarquía y economia politica. Ryan escribio tres papers, el primero sobre conflictos en situación de anarquía, el segundo sobre la irracionalidad racional de Caplan y el tercero sobre el rol de los psicópatas en el public choice.

Estos son tres papers bastante interesantes, con una temática un poco distinta a la habitual de este blog, que nuestros lectores pueden encontrar interesantes. A continuación un resumen de cada uno. Los invito también a visitar el blog de Ryan: Increasing Marginal Utility.

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APEE 2012

Recién llego de la conferencia de APEE en Las Vegas, a la que también asistió Adrian. Dada la intensidad de APEE (12 sesiones en paralelo) y la cantidad de asistentes, no pude más que seguir intermitentemente algunos comentarios que nos dejaron en el blog. Prometo ponerme al día.

Como en la conferencia del ASC, le dejo un breve resumen. Adrian y algunos de los que nos visitan en el blog también estuvieron en APEE, por lo que los invito a completar mi resumen.

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