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Acerca de Nicolas Cachanosky

Associate Professor of Economics Director - Center for Free Enterprise The University of Texas at El Paso

Corporate Training: Curso de Valuación de Empresas en Mercados Emergentes

Para los interesados en el área financiera, Corporate Training ofrece un curso virtual sobre valuación de empresas en mercados emergentes dictado por Guillermo Dumrauf (Universidad del CEMA). El curso tendrá 4 clases con los siguientes temas:

  1. Clase 1: El análisis del desempeño histórico.
  2. Clase 2: Proyección del flujo de caja libre de la compañía.
  3. Clase 3: Estimación del costo de capital.
  4. Clase 4: Valuación de la compañía y múltiples comparables.

En este link se encuentran los detalles del curso. Debajo el flyer informativo.

¿Dinero Privado en Grecia?

Nuevas analogías entre Grecia y la crisis Argentina del 2001 comenta una reciente nota de CSMonitor. Así como en Argentina surgieron los clubes del trueque que, eventualmente, crearon su propia moneda, en un pueblo de Grecia se da una situación similar.

Five years into their recession, with 21 percent unemployment, some Volos residents who were short on Euros but long on other resources created a local currency (called TEMs in Greek) that is traded based on nonmonetary contributions into the online system.

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Presentación: Lawrence White’s Clash of Economic Ideas

La presentación y discusión del libro de Clash of Economic Ideas de Larry White organizada por el Mercatus Center. El libro de White tiene el interesante formato donde los capítulos están ordenados por debates económicos y de políticas públicas y el contexto histórico en el que se han desenvuelto. De esta manera, el libro no presenta las distintas ideas ordenadas en una línea de tiempo, sino que se encuentran enmarcadas en los problemas que motivaron los debates y las opiniones contrapuestas de los economistas de cada época. Así como los datos históricos adquieren sentido al entender el contexto en el que se dan, las ideas y modelos económicos no son independientes del contexto ni del debate al que intentan dar respuesta. En palabras de White, hay que pensar su libro en un formato “a la Tarantino pero con un lenguaje más educado» y no como una línea temporal. Aparte de White, otros economistas comentan luego de su presentación su impresión del libro.

Nuevo número de la Revista Ensayos de Política Económica (UCA – Argentina)

El número 5  del año 2011 destaca los artículos de Adrian Ravier sobre «La Burbuja Inmobiliaria Americana» y otro de Robert Skidelsky titulado «La ciencia económica después de la crisis mundial«.

La Revista Ensayos de Política Económica es una publicación de la Facultad de Ciencias Sociales y Económicas de la Universidad Católica Argentina. Su primer número fue publicado en 2007, y su periodicidad ha sido anual. Ensayos de Política Económica abarca la política económica y social, cubriendo áreas tales como macroeconomía, economía internacional, economía monetaria, economía financiera, políticas fiscales, crecimiento, desarrollo, historia de la política económica, instituciones, regulación económica, organización industrial, políticas sociales, mercado de trabajo, pobreza y distribución del ingreso, entre otros.

Acceda aquí a todos los números.

Qué no Hacer en Europa: Lo Mismo Que Hizo Argentina

El caso Argentino post 2001 se suele citar como caso ejemplo en referencia a los problemas que atraviesan varios países Europeos. Krugman, por ejemplo, sugiere mirar el caso Argentino como alternativa para países como Grecia. Con varios puntos similares a los comentados en el post anterior, Carlos Zarazaga sugiere en el último Economic Letter de las Dallas Fed que detrás del crecimiento del PBI se esconden costos y problemas que hacen que esta estrategia no sea tan conveniente como puede parecer a primera vista.

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Ultimo Número del Review of Austrian Economica (RAE)

El número 2 del volumen 25 del Review of Austrian Economics ya se encuentra disponible online. En esta ocasión con una muy interesante colección de artículos. A continuación algunos artículos selectos que ya hemos discutido en Punto de Vista Económico junto a los links de los borradores de las versiones previas, si es que están disponibles en SSRN:

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Krugman y Argentina

En un reciente post, Paul Krugman defiende el caso Argentino como un ejemplo de crecimiento y progreso luego de una crisis. Más precisamente, la devaluación cumpló un rol central para que Argentina pueda despegar. Krugman compara la evolución de Brasil y Argentina para el período 2000-2012 con el siguiente gráfico.

Krugman se queja de las noticias y comentarios negativos de Argentina, “never mind this,” sostiene, antes de mostrar el gráfico. Sin embargo, las conclusiones de Krugman no son tan evidentes como el gráfico parece sugerir:

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Expropiaciones y Deficit Fiscal

En un interesante post de IDESA, se muestra una correlación entre déficit fiscales y expropiaciones en Argentina. Los principios republicanos indican que son los impuestos, legislados a través de los representantes (el pueblo) el método de financiación del Estado. Algunos países, como Argentina, ante la presencia de déficit fiscal deciden, en lugar de aumentar impuestos o bajar el gasto, directamente expropiar stocks y flujos de recursos de sus propios ciudadanos. Es notable que el caso de YPF haya sido ignorando las normas constitucionales, y ni siquiera así la oposición se haya hecho escuchar.

Esto, sin embargo, no es otra cosa que un impuesto implícito a través de un traslado de deuda a generaciones futuras y de pérdida de inversiones y bienestar. Es claro que los legisladores, confundidos, creen representar a sus líderes de partido, y no a los ciudadanos como de hecho deberían hacer.

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La Regla de Hayek y la Norma de Productividad

En política monetaria, tanto la Regla de Hayek (Hayek’s rule) como la norma de productividad (productivity norm) han retomado cierto protagonismo al considerar las distintas alternativas de política monetaria tanto antes como luego de una crisis monetaria. ¿Qué debe hacer un banco central para evitar una crisis y, de haber una crisis, cuál es el mejor curso de acción?. La Regla de Hayek, y la norma de productividad, sin bien poseen la misma inspiración, no son exactamente sinónimos. De hecho, la regla de Hayek es un caso particular de uno más general, la norma de Productividad.

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