SMP: No, the interest rate is not the price of money

Comentario en el SMP sobre la confusión de que la tasa de interés es el precio del dinero. También con algún insight de donde proviene este error en el sistema keynesiano.

The notion that the interest rate is the price of money is seriously misled. As I move forward with my lectures on the Keynesian system, this is something that I want to make clear to my students. Certainly, when evaluating the Keynesian model, we need to understand what the model says (and what it does not say), but unfortunately, textbooks do not always tackle controversial issues. This is an example of the perpetuation of errors and misconceptions by textbooks. To see this for yourself, simply open a random macroeconomics textbook and read what it has to say about the classical economists– then, open a book actually written by a classical economist and compare what the two have to say.

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Catarsis #143.556.367.347 + 1: El interes no es el precio del dinero…

Todos los semestres tienen un día especial marcado en la agenda. El día que, en el curso de principios de macro, tengo que cubrir el capitulo de banca y dinero que dice que el interés es el precio del dinero (o se lo expone de manera tan sugestiva que no hay manera que el alumno no caiga en el error, incluido compañeros míos del doctorado). Cada vez que paso por este capítulo recuerdo la imagen de Robin Williams rompiendo un libro en la Sociedad de los Poetas Muertos… aunque dudo que de intentar imitarlo obtenga el mismo resultado… las clases no son un ejercicio controlado como un set de filmación. Pero el mayor dilema siempre es qué tanto explicar este problema y complicar la vida a alumnos recién ingresados a la universidad que no tienen en sus planes volverse economistas, sino que toman el curso porque se encuentra entre sus asignaciones obligatorias.

Más allá de este dilema, ¿de dónde viene este error? ¿Por qué el manual gráfica crédito y dinero contra interés, siendo que no son lo mismo? El interés no puede ser el precio de dos cosas a la misma vez. El interés ni siquiera es un fenómeno monetario. Bien puedo prestar 10 manzanas al autor del manual (edición 2012) contra la entrega de 11 manzanas (10% de interés) dentro de un año. El interés es el precio del crédito (tiempo) que puede o no ser en forma de dinero.

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¿Es el Interés un Fenómeno Monetario?

En temas de banca y dinero las cosas a veces parecen estar dadas vuelta. El monopolio, en cualquier otro caso considerado ineficiente y necesitado de regulación, no sólo se vuelve conveniente en la figura de un banco central, sino que además debe ser estatal (caso omiso al problema de Public Choice). Ante ciertos eventos, como las burbujas financieras, la explicación de agentes irracionales es aceptada sin pestañar, casi como si fuese algo normal, mientras que en otras ramas de la economía la racionalidad no se discute. Incluso problemas más complejos como las instituciones aceptan explicaciones racionales a través de juegos repetidos, pero cuando el dinero entra en escena los agentes se vuelven masivamente incapaces de razonar como el modelo le exige. Entre las diversas confusiones en torno al dinero está la idea de que el interés es un fenómeno monetario.

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