Seminario sobre Macroeconomía Comparada – Teórica y Aplicada [Videos]

MacroKMuchos de nuestros lectores solicitaron compartamos los videos del seminario que dictamos hace unos días sobre macroeconomía teórica y aplicada. Aquí, gracias al esfuerzo de la Fundación Bases, Corporate Training y la Fundación Naumann para la Libertad, podemos compartir los tres videos.

 

La Macroeconomía del Capital frente a la Macroeconomía Convencional

Parte I:  Macroeconomía del capital (crecimiento económico) / Macroeconomía del trabajo (keynesianismo – Modelo de demanda agregada – Curva de Phillips de pendiente negativa). Acceda aquí.

Parte II: Macroeconomía del dinero (3 Etapas en la Escuela de Chicago – Monetarismo – Teoría cuantitativa del dinero vs Inflación de demanda, de costos y estructural – Curva de Phillips ajustada por expectativas ) Macroeconomía de las expectativas racionales – Macroeconomía del capital (Teoría Austriaca del Ciclo Económico – Curva de Phillips de pendiente positiva). Acceda aquí.

Escenario Macroeconómico Global 2015/2016

Parte III: Coyuntura Global. Estados Unidos, Unión Europea, Japón, China, América Latina, Brasil, Argentina. Acceda aquí.

Bibliografía: Macroeconomía del capital (escritos)

Acceda aquí a material en inglés y español sobre macroeconomía del capital.

EPT: La Izquierda y el Populismo en las PASO

Columna en Economía Para Todos sobre la presencia de sectores de izquierda, populistas (y hasta estatistas) en las PASO (primarias presidenciales en Argentina) del 9 de Agosto.

Hacia el final de la nota, donde hablo de Alfonsín y la UCA, debería ser Alfonsín y la UCR.

Numerosas especulaciones y análisis rondarán en torno al resultado de la PASO, en especial a las posibilidad de Macri y Scioli de llegar respectivamente a la presidencia. Estimo que ambas campañas políticas verán cambios significativos en los próximos días por lo que es difícil hacer proyecciones. Lo que me llamó la atención, sin embargo, es la fuerte presencia de partidos de izquierda, populistas, o directamente estatistas.

Seguir leyendo en EPT.

Populismo vs República, con Gloria Alvarez [2do video]

Aprender Volando es una iniciativa de la Fundación Libertad y Progreso donde Gloria Alvarez abre ciertos debates fundamentales para nuestro presente y futuro. Ante el exitoso primer video «Por amor a la Libertad«, hoy se lanzó el segundo «Populismo vs República». Desde Punto de Vista Económico, apoyamos la difusión de este proyecto.

SOBRE MESSI Y LA ECONOMÍA ARGENTINA

messi“Esto es América, chicos”, dijo Roberto García cuando los jugadores argentinos le cuestionaban al árbitro sus decisiones en el partido Argentina-Colombia. El fútbol argentino pasa por Messi, y los rivales saben que deben detenerlo. Si además el árbitro no protege con tarjetas la estrategia sistemática de golpearlo, su rol se reduce a recibir faltas y ejecutarlas. Argentina llegó a la final de la Copa América con un Messi anulado, pero con la aparición esporádica de otras figuras. La final con Chile fue una expresión más de esa estrategia. Apenas recibía la pelota, Messi era golpeado duramente, sin que el árbitro amonestara la actitud del jugador.

Hoy se cuestiona a Messi no aparecer en la selección, o al menos, no tener el nivel que muestra en Europa con la camiseta del Barcelona. Pero la diferencia no la veo en Messi, sino en las diferentes reglas de juego.

Lo mismo ocurre con los profesionales argentinos que emigran al exterior. En Estados Unidos o Europa el argentino se comporta distinto. No se corrompe, no evade impuestos, no regatea precios, sino que trabaja, es creativo y es innovador. La diferencia no está en el exiliado, sino en las reglas de juego.

El profesional que emigra hacia Estados Unidos o Europa encuentra reglas de juego claras, una protección a la propiedad privada, instituciones, que en definitiva generan otros incentivos diferentes que aquellos que conoció en su país.

Messi nos da fútbol, pero también nos ofrece a los latinos y a los argentinos una importante lección. Debemos tomar una decisión en nuestro fútbol y en nuestras economías. O seguimos siendo América, con nuestras injustas reglas de juego, exportando televidentes y profesionales; o nos europeizamos «importando instituciones» que han tenido mejor éxito, reteniendo a nuestros televidentes y a nuestros profesionales.

El futuro del fútbol y de nuestras economías dependen, en última instancia, de las reglas de juego y de las instituciones. Se dirá que las reglas de juego injustas permiten al débil competir en mejores condiciones con el más fuerte, pero la realidad indica que las mejores instituciones y la igualdad ante la ley, permiten una mejor competencia que en última instancia nos fortalece y enriquece a todos.

Infobae: Argentina y Alemania, Una Comparación Incómoda

Nota en Infobae sobre los dichos de la Presidente, y defendidos por el Jefe de Gabinete, que en Argentina hay menos pobreza que en Alemania.

Según Cristina Kirchner, Argentina tiene uno de los menores indicadores de pobreza e indigencia del mundo. Esta declaración fue confirmada por el Jefe de Gabinete, Aníbal Fernández, al aseverar que en Argentina hay menos pobreza que en Alemania. Las afirmaciones del Gobierno no merecen mayor refutación. Diversas estimaciones confirman lo que los Argentinos ven en la calle todos los días, ubicando a la pobreza en torno al 20-25%. En otra ocasión ofrecí un sencilla aproximación a un índice de pobreza con similares resultados.

Seguir leyendo en Infobae.

WP: Argentina’s Post 2001 Economy and the 2014 Default

En esta ocasión comparto el borrador de un artículo sobre la economía Argentina post 2001 y el default del 2014. En esta ocasión, el borrador lo he escrito con Carolyn Thomas, senior student en MSU Denver.

Resumidamente, el borrador discute primero la crisis del 2001, luego la política monetaria post-crisis y finalmente explica el fallo del Juez Griesa y el default del 2014.

With two sovereign debt defaults within the last thirteen years, Argentina represents an interesting case study on the causes and effects of defaults by sovereign states. Argentina has had a history of economic strife for the last one hundred years, largely due to political and economic instability. This paper discusses the economics of Argentina after the 2001 financial crisis that lead to the default in 2014. The paper also explains the main legal aspects for the Holdouts versus Argentina trial over the pari passu controversy, as well as discusses the different reactions to the trial and consequential default.

Acceder al borrador en SSRN.

EPT: El Problema Institucional Supera al Económico

Comparto mi última columna en Economía Para Todos sobre el preocupante alcance del deterioro institucional en Argentina.

La economía Argentina se encuentra en una seria crisis. Posiblemente una de las más severas de su historia. El 2014 cerró con una inflación que roza el 40%, 10 puntos superior a la del 2013. Los indicadores de actividad económicas más importante hace meses que vienen mostrando valores negativos, es decir, menor actividad económica. El BCRA se encuentra con serio problemas de reservas que sólo puede maquillar contablemente, sumado a un Patrimonio Neto que bien puede ser considerado negativo y con 2/3 de sus activos invertidos en deuda al Tesoro Nacional. Un Tesoro Nacional que posiblemente cierre el 2014 con un déficit fiscal en torno al 6.5% del PBI (con estimaciones privadas de producto). La infraestructura del país se encuentra “atada con alambres.” Argentina sigue en default y a medida que pasan los días se confirma que el argumento de la RUFO era una excusa para no saldar las deudas pendientes y no una verdadera causa. El listado de problemas podría seguir. Estos son todos síntomas de una economía que ya se encuentra en crisis. A las crisis económicas no se llega sólo con “explosiones económicas” como fue la del 2001, puede ser el resultado de un largo y manso recorrido hasta la misma.

Seguir leyendo en EPT.

¿Qué países son los peores deudores de la historia?

En estos días, cuando se habla de crisis de deuda, surge inmediatamente el nombre de Argentina.

El país sudamericano parece estar nuevamente al borde de la cesación de pagos (o default) luego de que en EE.UU. el juez Thomas Griesa fallara en favor de grupos de acreedores privados que tienen bonos del Estado argentino.

Los llamados holdouts, a los que la presidenta Cristina Fernández califica de ‘fondos buitre’, rechazaron la reestructuración de la deuda que emprendió el gobierno de Buenos Aires en 2005 y 2010, y ahora reclaman el pago de la totalidad de sus préstamos: US$1.330 millones más intereses.

En menos de una semana vence el plazo de gracia para que Argentina desembolse el dinero y, si no logra renegociar los términos en EE.UU., es posible que caiga en default.

El gobierno de Fernández ya depositó en un banco de EE.UU. más de US$500 millones correspondientes al vencimiento de uno de los bonos en disputa, por lo que insiste en que no puede hablarse de default. Sin embargo, el juez Griesa rechazó esta transacción afirmando que se debe cumplir con todos los bonistas al mismo tiempo.

Pero hay más razones para que se hable de Argentina.

Pocos olvidan que el país –una de las mayores economías de América Latina- se declaró en cesación de pagos en 2001, en medio de su mayor crisis política, social y financiera de los últimos tiempos.

Desde entonces los inversionistas y la prensa internacionales han mirado con desconfianza a la nación sudamericana, mientras el gobierno ha intentado sin mucho éxito regresar a los mercados de capitales, que consideran al país una suerte de paria.

Ahora bien, desde una mirada más amplia y retrospectiva, ¿es merecida la mala fama de Argentina en los círculos financieros?

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El Costo de los Default de Deuda

De no acatar el fallo del Juez Griesa, Argentina entraría en default a fin de julio. Recordemos que el fallo de Griesa sostiene que Argentina debe pagar el 100% (más punitorios) de lo correspondiente a los bonistas que no entraron al canje de deuda en el 2005. En la noche de ayer comenzaron a circular rumores de que el gobierno de Argentina estaría seriamente considerando entrar en default utilizando un discurso político para asignar culpas, por supuesto, a terceros.

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