Ya se encuentra disponible el resumen estadístico para el tercer trimestre 2014 de Argentina. En esta ocasión el informe actualiza la series el PBI al reemplazar el cálculo con año base 1993 con el nuevo cálculo que hace uso del 2004 como año base.
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WP: Fiscal Policy and Crowiding Out Effects in Capital Based Macroeconomics with Idle Resources
Compartimos un working paper o documento de trabajo junto a Nicolás Cachanosky en el que intentamos rescatar y profundizar lo que consideramos un capítulo olvidado del libro «Tiempo y Dinero» de Roger W. Garrison (2001). Nos referimos al capítulo 5 titulado «Fiscal and Regulatory Issues».
Generalmente se expone el modelo de la macroeconomía del capital para mostrar un proceso genuino de formación de capital y compararlo con un auge insostenible o ciclo económico. En este trabajo incorporamos al sector público y su capacidad de tomar deuda, para evaluar ciertas políticas fiscales y su efecto crowding out (o desplazamiento).
Las Leyes Económicas en la Historia del Pensamiento Económico
Quisiera compartir aquí mi última contribución, en este caso en el campo de la epistemología de la economía. Hay tres cuadros en el ensayo que entiendo pueden ser de interés para los lectores de este blog.
¿Qué tratamiento reciben las leyes económicas en la historia del pensamiento económico? ¿Es posible formular leyes económicas? En caso de que la respuesta sea afirmativa, ¿cómo podemos clasificar las leyes económicas? En el reciente homenaje a Joseph Keckeissen escribí un ensayo en el que sintetizo la respuesta de este autor elaborada en su tesis doctoral. El cuadro No. 1 es ilustrativo respecto de su clasificación.
Resumen Estadístico: 2do Trimestre 2014
Ya se encuentra disponible en la sección de Resumen Estadístico el informe correspondiente al segundo trimestre del 2014.
En esta segundo númerop se agregan la siguientes variables:
- Inflación de los últimos 12 meses.
- Inflación acumulada para cada mes.
- Inflación de la Ciudad Autónoma de Bs. As.
- Cobros por Exportaciones.
- Pagos por Exportaciones.
WP: The Implications of Hayek’s Knowledge Problem
Comparto un borrador sobre las implicacionas del problema del conocimiento en Hayek. Si bien no pretendo decir nada nuevo, en este paper sí busco enfatizar las implicancias de fondo del proyecto de investigación abierto por Hayek. Espero que sea de interés.
Abstract
I argue that the canonical reading of Hayek (by “non-Hayekians”) falls short of the implications of Hayek’s insights. I present Hayek’s knowledge problem (how order in a society is possible without the required knowledge for that order being possessed by any particular individual), and I discuss some of the implications that follow from Hayek’s work. I demonstrate that Hayek’s knowledge problem has deep economic and philosophical implications.
Resumen Estadistico (Argentina), 1er Trimestre 2014
En Punto de Vista Económico abrimos una nueva sección que, espero, sea de utilidad y perdure en el tiempo. En este caso ofrecemos una actualización trimestral de indicadores económicos de Argentina y un resumen de las principales variables a nivel internacional.
Lidiar con datos económicos no es fácil, especialmente si se trata de Argentina. Este resume estadístico ofrece todos datos que son de acceso público así como los links a las fuentes directas. Así, esperamos que este resumen sea de utilidad para quienes desean tener datos económicos sin caer en un excesivo detalle así como un lugar para encontrar las fuentes de datos oficiales. Esto posiblemente sea de utilidad para nuestros lectores internacionales que no tienen porque conocer los laberintos que hay que transitar para encontrar los datos oficiales de Argentina.
El documento no ofrece un análisis de coyuntura ni comentarios de política económica. En resumen, son «sólo» números públicos tal cual son informados por sus fuentes. Sí hay algunos ajustes, como una estimación de reservas netas en el BCRA, un valor ajustado del Patromonio Neto del BCRA y el déficit fiscal sin transferencias de ANSES ni del BCRA.
Por último, este resumen fue el resultado no intencionado de ir juntando mes a mes datos de Argentina para diversas columnas de opinión que escrito en los últimos meses (principalmente Economía Para Todos e Infobae.) Si bien la idea es actualizarlo trimestralmente, espero poder hacer lugar al feedback que reciba dado que la intención es que el resumen se útil ya no sólo para mí.
Se puede acceder al primer resumen (y los futuros) en nueva página aquí en el blog, «Resumen Estadístico (Argentina)» en la parte superior del blog.
Resumen Estadistico: 2014 – 1er Trimestre.
WP: Hayek’s Rule, NGDP Targeting, and the Productivity Norm: Theory and Application
Dejo el link a nuevo borrador sobe la Regla de Hayek, NGDP Targeting y la norma de productividad. Este es un texto que busca más explicar el tema que ofrecer un análisis teórico muy profundo y menos aún detallado estudio empírico. Sí busca ser, sin embargo, un texto que vaya un poco más allá de los detalles iniciales ilustrando la relevancia de distintos problemas con simples datos económicos.
The View from Vienna: An Analysis of the Renewed Interest in the Mises-Hayek Theory of the Business Cycle
In this link is now available a new working paper co-authored with Alexander W. Salter (GMU) about the treatment the ABCT has recently received by prominent «non-Austrians.» It is interesting to note that after the 2008 crisis, one of the largest in the last century, was unforeseen by «mainstream» models and the discipline has turned to the old Mises-Hayek theory of the business cycle to fill the gap.
WP: Dynamic Monetary Theory and the Phillips Curve with a Positive Slope
Ayer cerró la reunión anual de APEE 2013, a la que afortunadamente pudimos asistir con Nicolás y varios profesores de la UFM. En unos días, compartiremos con los lectores nuestra experiencia.
Mientras tanto, dejo el documento de trabajo del artículo que presenté allí, junto con la presentación de powerpoint. Como siempre, los comentarios son bienvenidos.
Dynamic Monetary Theory and the Phillips Curve with a Positive Slope
Abstract:
Don Bellante and Roger W. Garrison (1988) compared two alternative approaches to monetary dynamics: those based on a vertical long-run Phillips Curve and those derived from analysis of Hayekian triangles. The conclusion the authors reached is that the only factor differentiating the two models is the «process» whereby the initial cause is converted into the final «neutral» effect. This article refutes that conclusion. To do so it suffices to demonstrate that the long-term effect of monetary policy is never neutral. While it is true that after the boom-bust cycle the economy returns to the natural rate of unemployment, the crucial point is that the «natural rate» at the end of the cycle is quite different from the one evident at the start. This requires an Austrian Phillips Curve with a positive slope.
WP: U.S. Monetary Policy’s Effect on Latin America’s Structure of Production (1960 – 2010)
Comparto un borrados sobre los efectos internacionales de la política monetaria de la Fed. Más específicamente sobre Latino américa En este borrador identifico efectos de distinta magnitud (o distinta elasticidad) entre distintos sectores de 8 países latinoamericanos frente a cambios en las Fed Funds. Aquellas industrias que son más capital intensivas y/o con tiempos de producción más prolongados son (en general) más sensibles a movimientos en la tasa de interés o política monetaria de la Fed.
El paper se basa en el hecho que en los años anteriores a las dos mayores crisis de la región coinciden con los períodos de mayor desvío de política monetaria de la Fed (respecto a la Regla de Taylor). En este post ofrezco un resumen de los resultados preliminares. Ahora dejo el link al borrador en SSRN.
Abstract
I study the effects of U.S. monetary policy on Latin America’s structure of production prior to two recent economic crises. I find that changes in the Federal Funds rate produced uneven effects across economic sectors. Those industries that are more capital intensive and relative long-term projects are more sensitive to changes in the Federal Funds rate than projects that are less capital intensive and relative short-term in duration. Therefore, periods of loose monetary policy resulted in a misallocation of resources that has been costly to correct during the bust. This result finds a particular pattern of economic distortion during an unsustainable boom.
Aquí un post de John Cochran en The Circle Bastiat.
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