WP: Hayek’s Rule, NGDP Targeting, and the Productivity Norm: Theory and Application

Dejo el link a nuevo borrador sobe la Regla de Hayek, NGDP Targeting y la norma de productividad. Este es un texto que busca más explicar el tema que ofrecer un análisis teórico muy profundo y menos aún detallado estudio empírico. Sí busca ser, sin embargo, un texto que vaya un poco más allá de los detalles iniciales ilustrando la relevancia de distintos problemas con simples datos económicos.

Espero que sea un texto útil para los interesados en este tema.

Abstract

The 2008 crisis demonstrated that, absent inflationary pressures, significant economic stress can occur as a consequence of loose monetary policy. This scenario raises the question as to whether there is a better alternative to price stability as a guiding principle for monetary policy. In this paper, I explore the theoretical insights of the productivity norm, its superiority to price stability as the focus of monetary policy, and the challenges of applying such principles by central banks.