Global Monetary Conditions Monitor: Argentina

El Global Monetary Condition Report Monitor publica Lars Christensen a través del Markets & Money Advisory acaba de agregar a Argentina a su cobertura económica a partir del mes de mayo. De este modo Argentina se suma al análisis monetario de países como China, Japón, Suiza, República Checa y la zona Euro entre otras áreas monetarias.

En este post del glob de Markets & Money Advisorry se introduce el caso de Argentina. En su primer reporte se mencionan las dificultades que presenta el desequilibrio fiscal que el gobierno de Macri aún no ha dominado.

A modo de ejemplo, el siguiente gráfico del reporte de mayo sugiere que la política monetaria no estaría siendo consistente con las metas de inflación.

Una crítica al monetarismo de mercado

Market_MonetarismIvo Sarjanovic nos ofreció hace un tiempo una síntesis de un nuevo movimiento llamado “Monetarismo de Mercado“, el que intenta generar una segunda contrarrevolución en el ámbito científico. Hoy queremos compartir una nota crítica de Shawn Riteneour a esta teoría, con el objeto de impulsar o abrir el debate. A continuación copiamos una traducción al español que tenemos gracias al esfuerzo del Instituto Mises Hispano.

Si el lector no ha leído antes la nota de Sarjanovic, sugerimos comience leyendo aquella, para luego estudiar esta nota crítica.

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El encaje 100% es un esquema que favorece a la presencia de bancos centrales?

¿Es posible que la posición que defiende los encajes de reservas del 100% pueda ser utilizada como argumento a favor de un banco central, en lugar de en contra? Si la oferta de dinero mercancía (por ejemplo oro) no puede ajustar a la demanda de dinero de manera eficiente, entonces es factible que un banco central pueda hacerlo ajustando dinero fiat.

Esto es más sencillo de ver si utilizamos la versión expandida de la teoría cuantitativa del dinero de Christensen, Beckworth y Hendrickson.

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Mises and the convergence to 100-percent reserves in free banking

There’s in interesting debate between Larry White, Jorg Guido Hulsmann, Jeffrey Hummel, and George Selgin on The Theory of Money and Credit at 101 at The Online Library of Liberty with a similar format to that of Cato Unbound.

Most of the debate is focused on the application of The Regression Theorem to the case of Bitcoin and Mises’s position on free banking and fractional reserves. I treated this later issue before here. But one of the arguments being put forward is that even if Mises’s favored a fractional reserve practice, this would converge to a 100-percent reserve value.

This is a post that never went online. At the end of the post I make a short comment on whether we can assert that Mises thought that a free banking system would converge to hold 100-percent reserves. The only paper I know of that holds this position is one by Salerno in Procesos de Mercado.

The first section is about Mises’s position on free banking. The last part is about the 100-percent reserve convergence which is not covered in my paper.

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Is Inflation in Argentina Above 100%?

A few days ago Lars Christensen posted at The Market Monetarist an interest post commenting whether or not Argentina could be facing a real inflation above the 100% threshold.

Officially inflation in Argentina is around 11%. However, anybody who has just a minimum of knowledge about the Argentine economy knows that the Argentine inflation numbers are as real as Mickey Mouse. Inflation in Argentina is not 11%, but much higher.

Lars thinks the inflation may be even worse than that of the so-called Congressional Index (around 25%). Given the presence of price controls and Mickey Mouse official estimations, how can we proxy what inflation could really be in Argentina? The problem with estimations like that of the Congressional Index is twofold: (1) lack of resources for a comprehensive estimation and (2) it captures changes in prices under a price control environment, not changes in free prices.

When the post was uploaded I was travelling, and couldn’t get into it until a couple of days ago.

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El Huracan Sandy vs Frederic Bastiat

El Huracan Sandy, uno de los más fuertes en golpear la costa Este de Estados Unidos ha dejado destrozos económicos y se ha cobrado no pocas vidas. El término desastre natural cabe perfectamente en un acontecimiento como este. No deja de ser notable que a pesar de esto se hayan elevado numerosas  voces afectadas por la falacia de la ventana rota. Las reparaciones necesarias tras el paso de Sandy funcionarían como estímulo para la economía, lo cual resulta en una mejora económica. Hay tantos problemas enredados en esta idea que no estoy seguro de por dónde empezar. De todas maneras comparto un esfuerzo por aclarar este problema e intentar desenmarañar los distintos componentes del análisis-confusión.

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