Dejo el link a nuevo borrador sobe la Regla de Hayek, NGDP Targeting y la norma de productividad. Este es un texto que busca más explicar el tema que ofrecer un análisis teórico muy profundo y menos aún detallado estudio empírico. Sí busca ser, sin embargo, un texto que vaya un poco más allá de los detalles iniciales ilustrando la relevancia de distintos problemas con simples datos económicos.
Archivo del Autor: Nicolas Cachanosky
Democracia y Liberalismo (por Juan C. Cachanosky)
En esta ocasión compartimos un post invitado de Juan Carlos Cachanosky sobre la diferencia entre democracia y liberalismo. Democracia no garantiza liberalismo y, estrictamente hablando, se puede tener un imperio de la ley sin democracia al menos en ciertos aspectos. Hacer de estos dos términos falsos sinónimos es uno de los costos institucionales y educativos más caros en las sociedades de «economías de bienestar.»
Infobae: Mirando el Balance del BCRA
En esta nota de Infobae observo cuatro variables del balances del BCRA (Banco Central de la República Argentina) en el período kirchnerista. La evolución de de las reservas, el tipo de cambio, los adelantos transitorios al gobierno nacional, y la evolución de la base monetaria.
El BCRA ha sido noticia en los últimos meses del 2013. Motivos no faltan: viene perdiendo reservas a un ritmo acelerado, ha incrementado el ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial y posee una dudosa política de adelantos transitorios al tesoro que alientan la alta inflación que el gobierno insiste en negar. ¿Qué se observa si miramos el balance del BCRA, no sólo los últimos meses, sino enfocándonos en todo el período K? ¿Cuál es el monto de reservas “propias” y qué otras cosas nos deja ver el balance del BCRA?
EPT: Rodrigazo vs Kirchnerazo
Comparto mi última nota en EPT donde hago una comparación (sencilla) entre el «Rodrigazo» en Argentina de 1975 y la situación que viene contruyendo el Kirchnerismo desde que asumió en el 2003.
En las últimas semanas parecen haberse incrementado, en cierta medida, las comparaciones entre la situación económica actual y las previas al Rodrigazo en 1975
Si bien es cierto que las comparaciones son tramposas, no es menos cierto que son ilustrativas. En las últimas semanas parecen haberse incrementado, en cierta medida, las comparaciones entre la situación económica actual y las previas al Rodrigazo en 1975. La receta de este problema es muy simple: “Paso 1: emita dinero y no deje que los precios suban de modo tal que eventualmente deban subir toda la inflación acumulada de golpe. Paso 2: póngale el nombre de este suceso al ministro que le tocó destapara la olla a presión; no vaya a ser cosa que se relacione al aumento del nivel de precios con la alta inflación más control de precios que su propio gobierno puso en práctica durante años anteriores. ¿No sería más preciso hablar de Gerbardazo, o Peronazo, en lugar de Rodrigazo?”¿Se está ante un problema potencialmente similar en el mediano plazo?
The Federal Reserve System at 100: Larry White
En freebanking.org Larry White deja un video donde expone sobre el desempeño de la Fed en sus 100 años de historia.
Felicidades!
Punto de Vista Económico les desea unas muy felices fiestas y año nuevo a todos nuestros lectores.
Infobae: Saqueos, Desidia Politica
Comparto mi última columna en Infobae sobre los recientes saqueos que ocurrieron en varias provincias de Argentina.
Desidia política, en el peor de los sentidos, es lo que describe a la dirigencia política Argentina en su conjunto a la luz de sus actos y omisiones en los últimos días. Sin que se interprete como una generalización de todos los funcionarios públicos, el oficialismo y la oposición han dejado mucho que desear y ambos grupos han contribuido a llegar al punto de tener medio país en anarquía con importantes daños económicos y materiales e inentendibles muertes innecesarias. ¿Cómo se describe un país con altos índices de pobreza, inflación con un piso del 25% anual y estado de anarquía en medio territorio nacional? ¿Qué dice de un país donde el jefe de Gabinete dice no haber enviado fuerzas de seguridad porque no le sonó el teléfono y sigue en funciones como si nada hubiese pasado? ¿Cómo se llegó a esto? Si bienes un tema muy complejo, hay tres puntos que creo no deben pasar por desapercibidos: (1) el económico, (2) el político y (3) el cultural.
NGDP Targeting, cual NGDP?
Si el objetivo que debe buscar un banco central como emisor monopólico de dinero es un equilibrio monetario, entonces la norma de productividad es la norma a seguir en lugar de la estabilidad de precios (inflación baja o cero). El principio de la norma de productividad es simple, la oferta de dinero debe acomodar cambios en la demanda de dinero, no cambios en la productividad de la economía que llevan a una mayor oferta de bienes y servicios y por lo tanto a una disminución del nivel de precios (aumento del precios del dinero).
En teoría la norma de productividad implica estabilizar el precio de los factores de producción (K y L). En la practica la norma de productividad se asocia con estabilizar el ingreso nominal. De allí las propuestas de NGDP Targeting donde MV = Py = constante.
Miden los Indices de Libertad Economica la Libertad Economica?
Michel Ibarra me comparte este link a un post crítico sobre los Indices de Libertad Económica. El argumento del post es que los índices de libertad económica, en realidad, no están midiendo la libertad económica. El post tiene algunos comentarios interesantes, pero los argumentos de fondo no me parecen muy convincentes y son una buena oportunidad para discutir algunos puntos.
Capitalism and Labor Share (Young and Lawson)
La idea de la explotación del capital sobre el trabajo esa una idea muy arraigada en Latino América. Esta concepción viene, a mi juicio, acompañada de varios mitos (aquí menciono algunos sobre distribución del ingreso.)
En un reciente paper, Andrew A. Young y Robert T. Lawson deciden mirar más de cerca el «labor share» o la participación del factor trabajo (por unidad de capital) sobre la totalidad de los ingresos. Lo que encuentran es, justamente, lo mismo que Marx: países más capitalistas poseen una mayor porción del ingreso en manos del factor trabajo. Dejo unas interesantes reflexiones de la introducción y luego algunos comentarios de sus resultados.
Punto de Vista Economico 