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Acerca de Nicolas Cachanosky

Associate Professor of Economics Director - Center for Free Enterprise The University of Texas at El Paso

EPT: Bajar la Deuda Pública Cerrando el BCRA

Nota en EPT sobre como la deuda pública de Argentina puede ser disminuida sensiblemente cerrando el BCRA (Banco Central de la República Argentina.)

Supongamos una Argentina en un universo paralelo. En este universo paralelo la clase política usa la razón en lugar de la emoción nacionalista para tomar decisiones y planificar a futuro. En esta Argentina “año verde”, la clase política encontraría muy difícil, sino imposible, defender un BCRA que ha producida una inflación promedio a lo largo de su historia del 52% anual. Sin descontar años de baja inflación (o deflación) por crisis económicas, sólo en 11 años la inflación fue menor a un 2% anual. Claramente el problema no es de administración, es institucional. Es iluso pensar que los problemas monetarios Argentinos se resuelven con una buena administración sin una reforma institucional. Esta clase política racional podría reducir la deuda pública y los problemas monetarios del país con una sola medida: cerrar el BCRA. Tanto ha deteriorado el Tesoro el balance del BCRA (y tan poca resistencia ha puesto el BCRA por su lado), que cerrar el banco central disminuiría de manera sensible la deuda del gobierno (a nivel federal.) En nuestra propuesta de reforma monetaria para Argentina (junto a Adrian Ravier), ofrecemos una discusión más detallada. Veamos en esta nota, de manera, simple, como cerrar el BCRA reduce la deuda pública un importante 8.8 puntos sobre el PBI.

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Más Sobre los Fundamentos Financieros del ABCT: Cambio de precio relativo y cambio de ranking

En un post anterior había hecho un resumen sobre los papers que junto a Peter Lewin estamos trabajando sobre los fundamentos financieros de teoría del capital y ciclos económicos. En este post quiero enfocarme en dos puntos en particular que, gracias a al metodología EVA(R), son faciles de mostrar: (1) cambio de ranking de proyectos de inversión y (2) diferencia entre average period of production y roundaboutness. Esto es un resumen de una sección de un tercer paper en el que aún estamos trabajando.

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A Las 8 TV: Por qué hay que cerrar el BCRA

El miércoles estuve en A Las Ocho con Roberto Cachanosky y José Benegas. Entre otros temas hablamos de por qué hay que cerrar el BCRA. La conversación giró sobre algunos puntos de la propuesta de reforma monetaria para Argentina que desarrollamos junto con Adrian Ravier (que es una actualización de la de Hanke y Schuler.)

La actualización revisada del paper en este link.

Aquí el link al video.

Inflación en Argentina, ¿se acelera o desacelera?

La alta inflación en Argentina no es novedad. Lo que sí es novedad es la interpretación de que la alta inflación se estaría desacelerando. Esta lectura se basa en tres argumentos: (1) la inflación de mayo fue menor a la de abril (y a la de marzo), (2) una contracción de la base monetaria en los primeros meses del 2014 y (3) una desaceleración económica. Si bien es cierto que una desaceleración de la inflación es posible, me parece una lectura prematura. Si bien este post es sobre la inflación en Argentina, voy a tratar de usar este caso como ejemplo de un tratamiento un poco más general.

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V Congreso Internacional: La Escuel Austriaca en el Siglo XXI

Compartimos información sobre el V Congreso Internacional «La Escuela Austriaca en el Siglo XXI» a realizarse en noviembre en la ciudad de Rosario, Argentina; organizado por Fundación Bases, la Facultad de Cs. Económias del Rosario de la UCA, y CMT Group.

Esperamos el envío de ponencias y que sea un evento interesante a todos los asistentes.

2014.Bases - Congreso

Nota EPT: Importante Deterioro Fiscal

Nota sobre el importante deterioro fiscal de Argentina y la posible presión inflacionaria a futuro.

Con una demora difícil de entender, Secretaria de Hacienda finalmente informó el resultado fiscal (base caja) del mes de marzo. Este era un dato que estaba siendo esperado, no sólo para ver la evolución de las deterioradas cuentas fiscales, sino porque cierra los datos del primer trimestre del 2014. Las dudas sobre los números fiscales no son menores. El desprestigio de los indicadores económicos trasciende al Indec (incluso sobre las series “corregidas”). La contabilidad creativa de Secretaria de Hacienda y la demora (sin explicaciones) generan entendibles dudas sobre la precisión de los números informados. Incluso el BCRA no siempre parece comportarse de acuerdo al nivel de reservas que dice tener.

No obstante, si tomamos los números informados por hacienda, vemos un importante deterioro fiscal. ¿Cuál es la situación al cierre del primer trimestre y que proyección dan estos números para el resto del 2014? ¿Y cuál es el impacto de esta proyección sobre la inflación futura?

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WP: A Financial Framework for Macroeconomic Cycles

Comparto el segundo borrador junto a Peter Lewin donde aplicamos finanzas a teoría del capital y ciclos económicos. En el primer paper, Roundaboutness is not a Mysterious Concept: A Financial Application to Capital Theory, usamos los conceptos financieros de duration para conceptualizar la idea de período promedio de production (average period of production.)

En este caso ponemos más énfasis en ciclos económicos que principalmente en el período de producción como hicimos en el anterior paper. Dado que este es un tema un tanto abstracto (y poco tratado), debajo de los links a los papers y el abstract dejo un breve resumen del argumento.

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Altavoz: El Mito de la Mala Distribucion del Ingreso en los Paises «Capitalistas»

Nota en Altavoz Perú sobre el «mito» de la mala distribución del ingreso entre países capitalistas (libre mercado) y socialistas (no libre mercado.)

Casi de manera unánime se señala que la “mala” distribución del ingreso es un serio problema social. El socialismo moderno, por ejemplo el Socialismo del Siglo XXI, está llamado a corregir este vicio del sistema de mercado capitalista. El capitalismo, sostiene la crítica socialista, puede ser eficiente pero es inmoral, dado que no resulta en una equitativa distribución del ingreso para todos. Los empresarios (a veces de manera inconsciente) explotan a sus trabajadores debido a la “lógica productiva del capitalismo.” El empresario puede ser una buena persona, es la lógica del sistema lo que lo lleva a explotar a sus trabajadores incluso sin ser consciente de lo que hace a nivel social.

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Cómo Interpretar Consumo y PBI

Hace varios días que tenía este post por escribir, pero el final de semestre me ha tenido bastante ocupado.

Aumentar el consumo (C) [o el gasto publico (G)] es casi religión en el ámbito de las políticas públicas como medio para aumentar el nivel del PBI. Esto se sigue de la relación contable donde PBI (Y) = C + I (inversión) + G + NX (exportaciones netas, X-M). Sin embargo, no se sigue de esta representación que todo aumento en C corresponda a un aumento en Y (lo mismo aplica para las otras variables del lado derecho de la ecuación contable.)

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CMT Group: Residencias en Viena

CMT Group sigue expandiendo la oferta de programas. En este ocasión hace saber de la posibilidad de una residencia en nada menos que Viena, Austria del 19 al 24 de Octubre (2014) para asistir al programa «A Contemporary View of the Austrian School of Economics.» Entre los catedráticos se encuentran Barbara Kolm, Richard Zundritsch, Hardy Bouillion, Michael Wohlgemuth, y Razeen Sally.

El flyer ofrece más información y datos de contacto.

2014.CMT-Residencias