Archivo de la etiqueta: economía argentina

KICILLOF ES IMPREDECIBLE

Posted on por
Kicillos_econoimstasAxel Kicillof, el principal asesor económico de la Presidente Cristina Fernández de Kirchner, quien hoy es además Ministro de Economía, acaba de señalar orgullosamente que los economistas no aciertan en sus predicciones respecto de las variables fundamentales de la economía argentina. Esto sorprende, por supuesto, a quienes creemos que la certidumbre sería el escenario más deseable.
Lo cierto es que hace algunos años los economistas en general predecimos dificultades económicas crecientes que hoy se manifiestan con claridad en desequilibrios fiscales, monetarios y cambiarios, los que a su vez tienen como consecuencia lógica la recesión –especialmente en la industria que acumula 20 meses de caída continua según el Estimador Mensual Industrial del INDEC-, la inflación –que sigue en niveles elevados, aun cuando haya disminuido un poco producto de la misma recesión- y un nivel de desempleo y pobreza en aumento –que él mismo se niega a medir, pero que alcanzaría a más de un cuarto de la población-. Un balance real de la gestión de Kicillof que acompañó el segundo gobierno de Cristina Fernández de Kirchner entre 2011 y 2015 mostraría las consecuencias lógicas de las políticas implementadas.
El único aspecto en el que los economistas han fallado es en lo que hace a la política cambiaria, pues muchos estimábamos que durante el verano evitaría el atraso cambiario y devaluaría, como de hecho ya había hecho a comienzos de 2014. Kicillof decidió no devaluar y con ello profundizar la recesión comentada, con su impacto negativo en la industria y en la generación de empleo.

Sigue leyendo →

Infobae: El Kirchnerismo Consumió el Equivalente a Dos Plan Marshall

Posted on por

Nota en Infobae sobre los recursos dilapidados por la administración Kirchnerisa. En exportación de oleaginosas y cereales, se liquidaron divisas por el equivalente al valor actual de dos Plan Marshall.

¿A dónde fueron a parar tantos recursos?

Ese es el resultado de comparar el total de divisas liquidadas por exportación de oleaginosas y cereales durante el kirchnerismo contra el monto en dólares del Plan Marshall en valores actuales. Los resultados que el kirchnerismo tiene para mostrar, sin embargo, dejan mucho que desear cuando se compara su gestión con el  de los países que participaron del Plan Marshall.

Cuando termina la Segunda Guerra Mundial los países beligerantes se encontraban en una situación crítica: infraestructura diezmada, economías deprimidas, y sin reservas para comerciar con el resto del mundo. El Secretario de Estado americano George Marshall ideó un plan de asistencia financiera para la reconstrucción económica de los países beligerantes. En términos sencillos, el plan se valía de dos herramientas. Por un lado Estados Unidos daría dólares a países beligerantes, principalmente europeos, para que los mismos puedan reconstruir su infraestructura y economías y al mismo tiempo importar bienes de Estados Unidos. Por otro lado, los países participantes del plan debían desregular sus economías y abrirse al comercio internacional. La motivación no era sólo económica ni para beneficiar a los exportadores americanos; parte del plan consistía en contener el avance de la URSS, que explícitamente rechazó participar de él por considerarlo una política de imperialismo norteamericano. El plan duró cuatro años, de 1948 a 1951.

Seguir leyendo en Infobae.

Infobae: El Kirchnerismo Dejará un Nivel de Pobreza Similar al de los 90

Posted on por

Hace pocos días, el ministro de Economía Axel Kicillos sostuvo que no se mide la pobreza en argentina por (1) ser muy difícil y (2) estigmatizante. El segundo argumento, obviamente, ni amerita una respuesta. Si bien el INDEC no calcula la pobreza para Argentina, en esta nota hago un «muy fácil» calculo para estimar por dónde deben andar los valores de indigencia y pobreza.

Según Axel Kicillof, la pobreza en Argentina no se mide porque sería, en sus propias palabras, un dato «estigmatizante.» Que el titular de la cartera Economía se niegue a medir la pobreza es como si el ministerio de Salud se negase a relevar estadísticas de epidemias y enfermedades argumentando que es «discriminador.» Kicillof no puede hacer más por la pobreza que no mide que un ministro de salud puede hacer por controlar epidemias sin datos concretos.

Si bien para el ministro medir la pobreza puede ser un proceso «muy difícil», los mismos datos del INDEC permiten inferir una aproximación a cuál es el nivel de pobreza luego de 12 años de kirchnerismo. Lo que sigue es un cálculo muy fácil de cómo tener una estimación de pobreza si la misma no se mide de manera directa y específica y el Gobierno tampoco confía en estimaciones privadas.

Seguir leyendo en Infobae.

Entendiendo el cepo cambiario en una servilleta

Posted on por

Desde fines del 2011, en Argentina se requiere autorización de la agencia impositiva para adquirir dólares. A esta restricción se le llama «cepo». La semana pasada, Mauricio Macri, candidato presidencia, sostuvo que de ganar iba a eliminar el cepo de manera inmediata. Esto desató discusiones respecto a como eliminar el cepo. Pero también surgieron dudas y confusiones sobre el cepo.

Entender el cepo, de hecho, es bastante sencillo. El gobierno mantiene el precio del dolar debajo de su valor de equilibrio, por lo que se hace necesario regular la asignación de dólares vía permisos de la agencia recaudadora de impuestos. Es decir, la oferta no alcanza para satisfacer al demanda.

Sigue leyendo →

WP: Argentina’s Post 2001 Economy and the 2014 Default

Posted on por

En esta ocasión comparto el borrador de un artículo sobre la economía Argentina post 2001 y el default del 2014. En esta ocasión, el borrador lo he escrito con Carolyn Thomas, senior student en MSU Denver.

Resumidamente, el borrador discute primero la crisis del 2001, luego la política monetaria post-crisis y finalmente explica el fallo del Juez Griesa y el default del 2014.

With two sovereign debt defaults within the last thirteen years, Argentina represents an interesting case study on the causes and effects of defaults by sovereign states. Argentina has had a history of economic strife for the last one hundred years, largely due to political and economic instability. This paper discusses the economics of Argentina after the 2001 financial crisis that lead to the default in 2014. The paper also explains the main legal aspects for the Holdouts versus Argentina trial over the pari passu controversy, as well as discusses the different reactions to the trial and consequential default.

Acceder al borrador en SSRN.

EPT: El Problema Institucional Supera al Económico

Posted on por

Comparto mi última columna en Economía Para Todos sobre el preocupante alcance del deterioro institucional en Argentina.

La economía Argentina se encuentra en una seria crisis. Posiblemente una de las más severas de su historia. El 2014 cerró con una inflación que roza el 40%, 10 puntos superior a la del 2013. Los indicadores de actividad económicas más importante hace meses que vienen mostrando valores negativos, es decir, menor actividad económica. El BCRA se encuentra con serio problemas de reservas que sólo puede maquillar contablemente, sumado a un Patrimonio Neto que bien puede ser considerado negativo y con 2/3 de sus activos invertidos en deuda al Tesoro Nacional. Un Tesoro Nacional que posiblemente cierre el 2014 con un déficit fiscal en torno al 6.5% del PBI (con estimaciones privadas de producto). La infraestructura del país se encuentra “atada con alambres.” Argentina sigue en default y a medida que pasan los días se confirma que el argumento de la RUFO era una excusa para no saldar las deudas pendientes y no una verdadera causa. El listado de problemas podría seguir. Estos son todos síntomas de una economía que ya se encuentra en crisis. A las crisis económicas no se llega sólo con “explosiones económicas” como fue la del 2001, puede ser el resultado de un largo y manso recorrido hasta la misma.

Seguir leyendo en EPT.

Infobae: Cuales son los Mayores Retos Económicos de 2015

Posted on por

Desde la escalada inflacionaria hasta un déficit fiscal fuera de control, un análisis detallado de algunos de los puntos más débiles de la gestión Kicillof. Por qué es el fin del mito del desendeudamiento y el canje exitoso.

El desempeño económico del 2014 ha dejado mucho que desear. Prácticamente todos los indicadores económicos -por no decir todos- han empeorado durante el año que acaba de terminar. Lamentablemente la forma de expresarse del Gobierno y personajes afines tienden a confundir. Que algún otro arbusto sobreviva el incendio de un bosque no es ejemplo de que la economía no está en problemas. De poco sirve mencionar algún que otro sector que no le ha ido tan mal como si su situación fuese representativa de toda la economía. Es justamente para que el árbol no tape el bosque que los expertos siguen agregados económicos. Si bien aún no se encuentran disponibles todos los datos del 2014, se puede trazar un panorama del mismo. Repasemos brevemente el desempeño de la inflación, el déficit fiscal, el BCRA, y del tipo de cambio.

Seguir leyendo en Infobae.

Book Review: Los Buitres de la Deuda -de Mara Laudonia

Posted on por

Estoy de visita en Buenos Aires y mi hermano me obsequió «Los Buitres de la Deuda: El Desendeudamiento de la Argentina Contado a Través de sus Protagonistas» de Mara Laudonia. El libro presenta una clara defensa del Kirchnerismo, pero el modo en el que el libro está escrito atenta contra esta misma defensa. El libro es del 2013, por lo que no llega a cubrir el desenlace del juicio en la corte de NY con los holdouts.

Sigue leyendo →

Respuesta a la crítica del Dr. Domingo Cavallo

Posted on por

El Ex Ministro de Economía Domingo Cavallo ofreció en su blog personal algunas referencias positivas al trabajo de Iván Carrino, y otras referencias negativas a los cuatro comentarios que expuse en el Congreso de Economía, organizado por la Fundación Bases. Aquí mi post, referido por el Dr. Cavallo (y que incluye un enlace al trabajo de Iván Carrino). Aquí la respuesta del Dr. Cavallo.

Vuelvo a comentar sobre el mismo tema, porque me parece que este comentario crítico del Dr. Cavallo deja mucha tela para cortar.

En primer lugar, es mi deber reconocer que el trabajo académico difiere del trabajo del político. Muchas veces los modelos teóricos “de pizarrón” se permiten dejar a un lado las restricciones u obstáculos que presenta la opinión pública, aspecto que no puede ser ignorado por el político. Dados los roles distintivos que el mismo Cavallo define, me parece que debe quedar claro como punto de partida que Alberto Benegas Lynch (h) juega el rol del académico, mientras Domingo Cavallo juega el rol del político. Que actores que juegan ambos roles dialoguen, me parece necesario, pero ambos deben conocer sus limitaciones. (Aquí traté el tema con más detenimiento, precisamente en un homenaje al Dr. Benegas Lynch).

Dicho esto, me parece que los primeros años de la convertibilidad fueron acompañados de casi nulos obstáculos para la implementación de reformas económicas. La privatización de los servicios públicos, la misma ley de convertibilidad o la privatización del sistema de pensiones, jamás se habrían podido implementar en un contexto diferente. Si pudo avanzarse en todo ello, me parece que es suficiente para argumentar que los errores de política económica comentados, no fueron propios de restricciones que impone la opinión pública, sino de simples descuidos de quienes llevaban adelante las reformas de mercado que el país necesitaba y necesita.

Sigue leyendo →