SMP: Separating the Technology of Bitcoin from the Medium of Exchange

En este post separo las características tecnológicas del bitcoin de su cualidad de medio de intercambio.

Bitcoin is back in the spotlight as its price has soared in recent weeks. The most enthusiastic advocates see its potential to become a major private currency. But it is important to remember bitcoin is a dual phenomenon: a technological innovation and a potentially useful medium of exchange. One might recognize the technology as a genuine innovation without accepting its usefulness as a medium of exchange.

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Hayek teorizó sobre la competencia de monedas privadas y pocas décadas después el bitcoin y las criptomonedas lo confirman

Con los alumnos de la materia Proceso Económico II vemos la propuesta de Hayek sobre la banca libre y la competencia de monedas y luego el desarrollo del Bitcoin que parece conformarse a tales ideas. Aunque vemos otros textos, en su libro “Desnacionalización del dinero” Hayek trata el tema de la política monetaria y realiza una propuesta de “competencia de monedas”, cuya discusión es apropiada en todo país, como Argentina, que tiene dos monedas al menos, el peso y el dólar, o en Europa cuando se plantea la potencial salida de Grecia del Euro. El libro fue publicado en inglés por el Institute of Economic Affairs de Londres.

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“Si vamos a considerar seriamente la utilización de diversas valutas concurrentes para su aplicación inmediata en un área limitada, es evidentemente deseable investigar las consecuencias de la aplicación general del principio sobre el que se basa esta propuesta. En el caso de que se aboliera —dentro del territorio de un país— el uso exclusivo de una sola moneda nacional emitida por el gobierno, hallándose permitida la circulación de monedas emitidas por otros gobiernos, se plantearía la cuestión de si no sería más conveniente suprimir el monopolio gubernamental de emisión monetaria, permitiendo que la empresa privada ofreciera al público otros medios de cambio que éste pudiera preferir.

Actualmente, los problemas que plantea esta reforma tienen un carácter más teórico que los planteados por mi anterior propuesta [que las monedas de los distintos países europeos fueran aceptadas en los otros, en lugar de tener una moneda única como el euro], toda vez que esta sugerencia más extrema resulta todavía demasiado extraña al público para poder ponerse en práctica. Ni siquiera los expertos conocen suficientemente la problemática que surgiría La generalización del principio subyacente para poder hacer predicciones seguras sobre las consecuencias de dicho plan. Es evidente, sin embargo, que no es necesaria ni ventajosa la incuestionable y universalmente aceptada prerrogativa del gobierno de producir el dinero. De hecho, puede resultar perjudicial y su eliminación constituiría un gran avance, dando paso a repercusiones altamente beneficiosas. No es demasiado pronto, por tanto, para comenzar el debate. Aunque el plan no pueda ponerse en práctica mientras el público no esté mentalmente preparado y continúe aceptando sin críticas el dogma de la necesidad del privilegio gubernamental, tal circunstancia no debe ser un obstáculo para el estudio de los fascinantes problemas teóricos que plantea este proyecto.

Los economistas no han discutido la competencia entre monedas

Increíblemente, la competencia entre distintas valutas no ha sido examinada en serio hasta hace muy poco. En las publicaciones relativas al tema no se cuestiona la creencia universal de que el monopolio del gobierno en orden a la emisión monetaria es indispensable, ni tampoco se explica si esta creencia se deriva simplemente del postulado según el cual en un territorio dado sólo puede haber un tipo de moneda en circulación —lo que podía parecer una ventaja cuando se trataba de elegir entre el oro y la plata como posibles tipos de dinero—. Tampoco encontramos respuesta a la pregunta de qué sucedería si se suprimiera el monopolio y si el suministro de dinero se realizara mediante la competencia entre entidades privadas que proporcionaran distintas divisas. La mayoría de la gente piensa que la propuesta de que el dinero lo emitan empresas privadas significa que todas deben emitir el mismo (en dinero fiduciario, token money, esto equivaldría simplemente a una falsificación) en lugar de distintos tipos de dinero claramente diferenciabas por diversas denominaciones y entre los cuales el público pudiera elegir libremente.

WP: Entrepreneurship and Bitcoin: Breaking the Network Effect

Borrador con Malavika Nair sobre empresarialidad y bienes network (ejemplificado con el caso Bitcoin).

Astract

This paper explores the question of whether the market process is capable of bringing about a spontaneous monetary switch to a new currency in the presence of strong network effects of the incumbent currency. It does so by examining current happenings around Bitcoin. It finds that two mechanisms stand out: the coordinative efforts of the profit-maximizing entrepreneur as well as the ability to use the old and the new currency simultaneously. It finds that marginal decisions made by rational agents seeking to maximize net private benefit in their choice of currency, be it entrepreneurs or buyers and sellers of currency, are capable of setting in motion a switch to a new currency, even in the absence of contingencies such as extreme inflation or political instability. Whether or not these mechanisms play out fully in the case of Bitcoin still remains to be seen.

Acceder al paper en SSRN.

Comparto entrevista en el programa radial Cafe y Economía

CafeyEconomiaComparto una entrevista que me hicieron el martes 17 de noviembre en el programa Cafe y Economía, AM 1050, con la conducción los Doctores Eduardo Corrado y Jose Dapena , acompañados por Facundo Sammartino y en la locución Ana Heredia.

En la entrevista se tocaron varios temas, desde los desequilibrios económicos que presenta hoy la Argentina hasta cuestiones más teóricas como la desnacionalización del dinero o el bitcoin.

Acceda aquí al programa completo, la entrevista comienza en el minuto -36.23

 

Intermediate Macro: Lecture Notes (Bitcoins)

En estas notas hago un paréntesis para dedicar una clase al tema Bitcoins (a pedido de los alumnos.) No dedico mucho tiempo a los aspectos técnicos y uso del Bitcoin, si no que hago un análisis más económico del fenómeno.

Estas notas pueden ser un poco más “sketchy” que las anteriores.

La foto en el documento es un “miner” de Bitcoins (aparentemente ya fuera de uso…)

Bajar las notas de clase.

SMP: Selgin’s Bitdollar and a Simple Step Toward Sound Money

Mi última entrada en Sound Money Project dollar sobre el “bitdollar” de Selgin.

Over at the Free Banking Blog, George Selgin replied to some recent criticisms that appeared in the Economic Policy Journal (here and here.) The criticism is aimed at what Selgin calls the “Bitdollar,” which is the idea of a tamper-proof-Bitcoin-type protocol that automatically adjusts the supply of base dollars in a way that a measure of nominal income keeps a stable path. The criticism (which, at least to me, reads more as a sequence of statements than arguments) sustains that any increase in the supply of money, in this case Bitdollars, would produce distortions in the economy.

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CATO Monetary Conference

2014 - CatoEl pasado Jueves tuvo lugar la 32o Cato Monetary Conference en Washington DC. El año pasado la temática fueron los 100 años de la Fed. Este años la temática giró en torno a propuestas de reforma monetaria.

Aquí el cronograma del evento. Debajo un resumen de algunas de las presentaciones que tuvieron lugar.

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Conferencia gratuita on line: “Ventajas y desventajas de un sistema monetario basado en Bitcoins”

bitcoinHoy miércoles 22 de octubre a las 20 hs (de Argentina) dictaré una conferencia on line sobre “ventajas y desventajas de un sistema monetario basado en bitcoins”. La inscripción es gratuita pero hay cupos limitados.

Organizan: Fundación Bases & CMT Group

Auspicia: Fundación Naumann para la Libertad

Esta conferencia forma parte del III Programa Anual de Economía y Ciencias Sociales

Informes e inscripción: bases@fundacionbases.org / http://www.fundacionbases.org

Referencias Académicas de los Docentes
Adrián Ravier
es Licenciado en Economía (UBA), Magíster en Economía y Administración de Empresas (ESEADE), Doctor en Economía Aplicada (Universidad Rey Juan Carlos de España), Profesor Universitario en la Universidad Francisco Marroquín, Guatemala (UFM) y en la Universidad Nacional de La Pampa (UNLPam). Es autor de En busca del pleno empleo y coautor de Elementos de Economía Política.

El Aula Virtual
El Aula Virtual de Corporate Training posibilita clases presenciales en la web en tiempo real (metodología sincrónica). El aula virtual permite a su vez compartir archivos (word, Excel, Power Point, etc.) así como también páginas web, videos en forma presencial dentro del aula virtual. En cuanto a la dinámica, posibilita tener hasta 6 cámaras simultáneas y posee las herramientas necesarias para lograr un feedback idéntico al de una clase presencial (excelente calidad de sonido, comunicación alternativa mediante chat, herramientas para dirigirse al docente, etc.). Finalmente, el aula virtual permite grabar las clases presenciales para poder volver a verlas nuevamente.