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Acerca de Nicolas Cachanosky

Associate Professor of Economics Director - Center for Free Enterprise The University of Texas at El Paso

Emilio Ocampo: The Economic Analysis of Populism

Uno de los temas políticos relevantes en Argentina, y también en Latino América, es el del populismo.

Emilio Ocampo tiene interestantes trabajos sobre este tema (por ejemplo aquí y aquí). Recientemente ha publicado un paper donde analiza la literatura económica que trata el tema del populismo.

El trabajo es muy completo e interesante, recomendable para quienes tengan interés es un análisis serio sobre este tema.

Abstract

Although the application of the conceptual and analytical framework of economics to the study of populism is still in its infancy, great advances have been made in recent years. This paper reviews some key contributions behind this progress. When analyzing populism, economists face two methodological hurdles: lack of consensus and clarity about its definition and reconciling the populist vote with voter rationality. The former has plagued sociologists and political scientists for decades. As to the latter, it raises a conundrum: if populist policies are detrimental to economic growth, as most economists agree, the vote for a populist candidate suggests some irrationality or inefficiency in the political markets. The works reviewed in this paper propose alternative approaches to address both issues. The most promising line of research in the economic analysis of populism draws concepts from other social sciences such political theory, sociology, history and social psychology.

Acceder al paper en la página del CEMA.

Un simple juego «holdup» de inversiones en Argentina

Desde que asumió, Cambiemos ha prometido lluvia de inversiones en el segundo semestre. Tras cuatro años, es posible que ese segundo semestre aún se haga esperar. Las inversiones no han llovido en los tres años anteriores y se ve poco factible que lluevan en este cuarto año dado el panorama electoral. De hecho, la presencia del kirchnerismo en las encuestas (con probabilidades de volver al poder) no contribuye a atraer inversiones.

Esto se puede ilustrar en un simple «Holdup problem». Este tipo de juegos secuenciales capturan el dilema del jugador que elige primero cuando tiene que realizar una inversión no reversible y puede por lo tanto ser «secuestrado» por el segundo jugador. Por ejemplo, Argentina puede prometer no aumentar impuestos a quienes blanqueen sus depósitos. Sin embargo, una vez que el contribuyente (primer jugador) decide blanquear sus depósitos nada impide a Argentina aumentar los impuestos. ¿Suena familiar?

El problema del «holdup» lo podemos ilustrar en un simple juego secuencial.

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La Destrucción del Poder Judicial: Ahora sí que vienen por todo (por Gabriel J. Zanotti)

Reflexiones de Gabriel Zanotti sobre la situación política del país y el rol del Poder Judicial.

Lamentablemente, el blog de Gabriel no se puede compartir en Facebook. Es obvio que hay algo mal en el algoritmo de Facebook. Como también en quien haya reportado su blog a esta red en primer lugar.

Pedí una revisión a Facebook al subir el post, sin embargo aún he tenido novedades de esta red social.


Si hay algo que define al liberalismo clásico, desde un punto de vista institucional, es el poder judicial.

Cuando Hayek escribió Law, Legislation and Liberty, estaba pensando en algo no muy conocido ni por adherentes ni por detractores del liberalismo, que habitualmente se cree que tuvo su origen en la Revolución Francesa. No.  Hayek explica, precisamente, que el Law es el Common Law, defendido por los Jueces, “contra” la “legislación” que emanaba del Rey y de la Cámara de los Comunes. Los Lores eran precisamente los encargados no de “legislar” sino de custodiar el Law, de donde emergen las libertades individuales inglesas que luego se hacen carne en las colonias norteamericanas. La evolución del sistema constitucional en los EEUU significó precisamente que la Suprema Corte asumió el papel aristocrático de la Cámara de los Lores, transformada en el Senado. La Suprema Corte es (fue) así la suprema instancia de la defensa de las libertades individuales, del Bill of Rights, contra los abusos de poder del Poder Ejecutivo y del Legislativo (los Comunes, transformados en “The House”, los diputados). La evolución del sistema constitucional norteamericano se transformó así en la vivencia concreta de la teoría del gobierno mixto del medioevo. El Rule of Law era efectivamente posible por el control de constitucionalidad ejercido efectivamente por una Suprema Corte aristocrática e independiente.
El poder judicial es, en ese sentido, la única garantía contra el abuso del poder y, a la vez, el símbolo de la limitación al poder, el ideal regulativo del Limited Government.

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WP: Why Did Inflation Targeting Fail in Argentina?

In 2016, the new Argentine government decides to implement an inflation targeting regime. In 26 months, said regime was abandoned. Argentina may be the only case of a country that abandoned this regime.

In this paper, with Federico Julian Ferrelli Mazza (ESEADE), we study why this regime failed in Argentina. We find that a main problem was an implementation inconsistency, which was accelerated (but not produced) by a credibility shock in December 28th, 2017.

ABSTRACT

Argentina’s experience with inflation targeting lasted only 26 months. In this paper, we study the reason why this regime failed in Argentina and the economic context of its implementation. We find that the main reason was an internal inconsistency in how inflation targeting was implemented, and that said inconsistency was accelerated by a negative credibility shock in December 2017. While other events, such as external shocks, also played a role, they are not enough to explain the shortcomings of the inflation targeting experience in Argentina.

Download from SSRN.

Recordando al Kirchnerismo

Las últimas encuestas muestran que, de presentarse a alecciones, Cristina Kirchner (CFK) tendría ciertas chances de ser electa Presidente nuevamente. Qué tan probable este desenlace, más allá de las encuestas, es discutible. No obstante, lo cierto es que la discusión «Macri vs CFK» ha tomado un renovado impulso. El pobre desempeño económico pareciera favorecer las chances electorales de CFK.

Es cierto, como críticos han señalado, que ciertas decisiones y actitudes de Cambiemos son un»kirchnerismo de buenos modales» (recordar el reciente nuevo control de precios). Pero marcar ciertas similitudes aún se encuentra a años luz de implicar que Cambiemos y Kirchnerismo son lo mismo. Más allá de las críticas a Cambiemos, un número de indicadores institucionales muestran mejoras bajo el gobierno de Cambiemos respecto al kirchnerismo (un resumen de indicadores populistas aquí).

¿Es, acaso, un nuevo gobierno de CFK preferible a un segundo mandato de Macri? El siguiente es un listado de recuerdos del kirchnerismo. Seguramente incompleto, y sin ningún orden en particular, un listado de actitudes y políticas del kirchnerismo:

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La decepción de Cambiemos

A meses de las elecciones presidenciales, y así cerrar el primer término de gobierno de Macri y Cambiemos, la situación económica y social preocupan al electorado, a los inversores internacionales, y al propio gobierno. Quizás al único que no preocupe sea a los kirchneristas, con ansias de volver al poder.

Creo que nadie niega que la situación que recibió Cambiemos era imposible, por ponerlo de manera suave. Creo, también, que nadie esperaba que Cambiemos cambie al país en cuatro años. Lo que sí se esperaba (y lo que Cambiemos prometió) es un cambio en el rumbo del país. En una estrategia que en cierta medida me hace acordar al kirchnerismo, Cambiemos ha optado por ridiculizar a sus críticos cuando los representa como esperando resultados de un día para el otro. O cuando critica al shock como una política de «echar un millón de empleados públicos de manera súbita».

Es de esperar dado el contexto económico y social recibido que hubiese revisiones de políticas, idas y contramarchas, etc. en el proceso de cambiar la dirección (rumbo) del país. Hay dos cosas que Cambiemos podría, o debería, haber hecho que hubiesen más que compensado cualquier error en materia económica.

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El doble filo de abandonar la ZNI cambiaria

Hoy lunes, con el visto bueno del FMI, el BCRA volvió a modificar su política cambiaria. En esta ocasión el BCRA podrá operar en el mercado de cambios cuando el tipo de cambio se encuentre dentro de la zona de no intervención (ZNI) y se expande el límite de reservas que puede vender si el tipo de cambio supera el límite superior. No sólo se altera la naturaleza del régimen cambiario, sino que dicho movimiento puede ser como un arma de doble filo.

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WP: An Index of Latin American Populism

Uno de los problemas en los estudios sobre el populismo es que no hay un «indice» de cuánto populismo hay en las políticas de un país. Esto limita la capacidad de análisis, dado que los casos de populismo deben tratarse como un «switch» (zeros o unos), sin un «dimmer» que capture cambios marginales.

En este trabajo con mi colega Alexandre Padilla desarrollamos un índice de populismo para Latino América. Hay que subrayar lo dificil de desarrollar un bien indicar sobre populismo. No obstante, y con inspiración del indicador que desarrolló Emilio Ocampo para Argentina, hicimos el ejercicio para unos 12 países de Latino América.

This paper builds a populism index to study to impact of commodity prices and economic crisis on Latin American populism in the early 21st century. Panel data analysis shows some evidence that both, commodity prices and economic crisis, are correlated with an increase in populist policies.

Acceder al paper en SSRN.