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Acerca de Nicolas Cachanosky

Associate Professor of Economics Director - Center for Free Enterprise The University of Texas at El Paso

SMP: Lender of Last Resort

Breve comentario en Sound Money Project sobre la no necesidad de un banco central para que haya prestamistas de «ultima instancia.»

Salvo que la intención sea tener un prestamista de última instancia que no distinga entre bancos solvente e insolvente, un mercado abierto a las finanzas internacionales ya tiene acceso a prestamistas si es que los bancos en cuestión merecen ser «salvados.»

Scotland’s vote for independence resulted in a negative. There won’t be, then, further discussions about what Scotland should do with its monetary institutions. Still, there is one more issue that I would like to discuss, because it transcends the particular case of Scotland, had independence been the result of the vote.

There is a widespread belief that a sound banking system requires a central bank to act as a lender of last resort. In a nutshell, the argument goes as follows: there are inherent potential instabilities in the banking system, to avoid a serious crisis and to interrupt means of payment, a central bank that is “external” to market forces should behave as a lender of last resort. There are two problems with this line of reasoning. First, it takes as given that the banking system is inherently unstable. This is not as obvious as it is sometimes believed. Second, to assume that to have a lender of “last resort” a central bank is needed.

Seguir leyendo en Sound Money Project.

Un Trabajo Notable de Emil Ludwig -Por Alberto Benegas Lynch

Como es sabido, el gran Emil Ludwig se exilió del régimen nazi y primero se nacionalizó suizo y luego viajó a Estados Unidos donde escribió la mayor parte de sus numerosas obras. Entre muchos otros trabajos, es autor de las célebres (y voluminosas)  biografías de Beethoven y de Goethe. En esta oportunidad aludo a su libro titulado El Mediterráneo, mar en torno del cual el autor relata la historia de pueblos que han resultado clave para la civilización (“el Mediterráneo ha sido el centro de la historia cultural” escribe Ludwig en el Prefacio).

 Es uno de los libros de historia más profundos que he abordado hasta el presente, fruto de una magnífica pluma (y un extraordinario traductor: Federico López Cruz)) con la mira puesta en las ocurrencias de lo privado y no circunscripto a los menesteres de los gobernantes. Su ejemplo favorito de civilización son los fenicios quienes no buscaban conquistas militares sino las ventajas del libre comercio y la consiguiente expansión de la riqueza recíproca y el conocimiento que brinda el contacto con otras poblaciones, los modales que enseñan las relaciones mercantiles como el cumplimiento de la palabra empeñada y la cortesía junto al abandono de los siempre destructivos sentimientos nacionalistas y con un adecuado sistema de pesas y medidas en el contexto de un lenguaje propicio para la comunicación eficaz (ellos fueron los fundadores de los puertos-ciudades más descollantes de la época como Cartago, Cádiz y Trípoli). Es en realidad llamativo y resultado de las ideas socialistas que muchas veces se recurre a la expresión “fenicio” para hacer referencia peyorativa al espíritu empresarial (de la misma manera que se usa con ironía la expresión “burgués” para aludir a una persona sin iniciativas, cuando en verdad los burgos eran los pueblos liberados del sistema feudal en donde los valores supremos eran los de la propiedad privada, la familia y el fomento a la creatividad).

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Aclarando Avances en el Programa de Investigación de Hayek

Hace unos días resumía la exposición de David Skarbek en su visita a Metropolitan State University of Denver. Como explicaba en aquel post, el trabajo de Skarbek se enfoca en estudiar «ordenes espontáneos» en situación que no son, por lo menos, mercados tradicionales.

El trabajo de Skarbek es un ejemplo de cómo se ha desarrollado el «programa de inestigación de Hayek» en los últimos años. Vale la pena hacer una breve aclaración al respecto. Sigue leyendo

The Road to Serfdom: Entrevista con Milton Friedman (Parte I)

Parte I de una interesante entrevista de 1994 con Milton Friedman sobre The Road to Serfdom the F. A. Hayek. En la entrevista Friedman habla de varios temas; la influencia del libro, de Hayek, del rol de la Mont Pelerin Society y el ambiente económico social luego de la segunda guerra mundial, beneficios del libre mercado y de sus propios orígenes e influencias.

HT: Peter Lewin.

David Skarbek: Social Order of the Underworld (How Prison Gangs Govern the American Penal System)

Hay, generalizando, dos maneras de hacer análisis empírico en economía. Analizar estadísticas y regresiones, o aplicar el análisis de demanda y oferta a ciertos casos de estudio. En su reciente libro, David Skarbek ofrece un interesante uso de las herramientas de demanda y oferta para explicar el fenómenos de pandillas en cárceles (prison gangs.)

El problema no es menos. ¿Es posible aplicar un análisis económico a un ambiente que por definición se encuentra en el polo opuesto de lo que sería un mercado (tradicionalmente entendido? Las cárceles nos pensar en lo opuesto a libertad, y los presos no sean posiblemente las personas que más confianza en cumplir las reglas inspiren. Sin embargo, en la medida que haya demanda y oferta cabe el análisis económico.

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Mirando el Presupuesto 2015

Nota en Infobae donde analizo el Presupuesto 2015.

El lunes 15 el Poder Ejecutivo presentó el proyecto de presupuesto para el año próximo. Como ya es costumbre, las críticas a las estimaciones del gobierno no tardaron en aparecer. Como ya es también costumbre, los datos muestran que estas críticas han estado bien fundadas; no hay motivos para creer que el presupuesto del 2015 sea una excepción. La gravedad institucional de lo que el kirchnerismo hace con el presupuesto es difícil de exagerar. La Ley de Presupuesto no es una mera ley más, es la “Ley de Leyes” justamente porque le especifica al Poder Ejecutivo qué es lo que debe ejecutar. Si bien el presupuesto es inicialmente preparado por el Ejectutivo, es al Legislativo al que le corresponde modificar y aprobar el presupuesto final. El rol del Poder Ejecutivo no es ni manejarle la vida al ciudadano ni comandar al Poder Legislativo. Como su nombre indica, el Poder Ejecutivo debe “ejecutar” el mandato que el pueblo le hace a llegar a través de sus representantes. Ese “mandato” es justamente el presupuesto a través del cual se le indica al Gobierno en qué debe gastar los recursos públicos (que pertenecen al pueblo, no al gobierno) y cómo es que esos gastos serán financiados.

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EPT: Sustitución de Importaciones y Areas Optimas

Nota en EPT sobre el nacionalismo que se encuentra detrás de las políticas de sustitución de importaciones.

El tema de sustitución de importaciones no es nuevo en Argentina. Ya sea que se lo llame directamente sustitución de importaciones o se utilicen frases como tipo de cambio competitivo, compre nacional, industria Argentina, etc., el argumento de fondo se basa en los beneficios de “vivir con lo nuestro.” Más allá de las objeciones de eficiencia económica que pueden levantarse a estas políticas, no dejan de estar basadas en peligrosos nacionalismos

Seguir leyendo en EPT.

Caldwell & Montes: Friedrich Hayek and his Visits to Chile

Un reciente Working Paper de Bruce Caldwell y Leonidas Montes ofrece una cronología y análisis detallado de las visitas de Hayek a Chile así como las entrevistas que tanta reacción han generado. Las críticas levantadas a Hayek chocan con el trabajo y postura a lo largo de su carrera son bastante claras para cualquier familiarizado con la obra y trayectoria de Hayek.

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