En ocasión de los 100 años de la muerte de Bohm-Bawerk, Liberty Fund ofrece en su «Liberty Matters» in intercambio entre Richard Ebeling, Roger Garrison, Joseph Salerno, y Peter Lewin.
Ya se puede acceder a las primeras reflexiones de Ebeling (en los próximos días se publicarán los otros textos.) Ebeling ofrece un muy buen resumen de la vida y obra de Bohm-Bawerk.
Hace pocos días, el ministro de Economía Axel Kicillos sostuvo que no se mide la pobreza en argentina por (1) ser muy difícil y (2) estigmatizante. El segundo argumento, obviamente, ni amerita una respuesta. Si bien el INDEC no calcula la pobreza para Argentina, en esta nota hago un «muy fácil» calculo para estimar por dónde deben andar los valores de indigencia y pobreza.
Según Axel Kicillof, la pobreza en Argentina no se mide porque sería, en sus propias palabras, un dato «estigmatizante.» Que el titular de la cartera Economía se niegue a medir la pobreza es como si el ministerio de Salud se negase a relevar estadísticas de epidemias y enfermedades argumentando que es «discriminador.» Kicillof no puede hacer más por la pobreza que no mide que un ministro de salud puede hacer por controlar epidemias sin datos concretos.
Si bien para el ministro medir la pobreza puede ser un proceso «muy difícil», los mismos datos del INDEC permiten inferir una aproximación a cuál es el nivel de pobreza luego de 12 años de kirchnerismo. Lo que sigue es un cálculo muy fácil de cómo tener una estimación de pobreza si la misma no se mide de manera directa y específica y el Gobierno tampoco confía en estimaciones privadas.
Comparto el segundo capítulo de economías abiertas. En esta ocasión el «famoso» modelo Mundell-Fleming.
Comparto un nuevo working paper con Alexandre Padilla. En esta ocasión es sobre empresarialidad. Del trabajo de Baumol se desprende que el empresario puede ser productivo (satisfacer necesidades de los consumidores) o improductivos («invertir» en rent-seeking).
En este paper sugerimos que esta tipología es incompleta. Existe también la empresarialidad indirectamente (im)productiva, que es cuando los empresarios satisface necesidades de los clientes que surgen de la regulación de mercado (en el paper ofrecemos dos ejemplos.)
Since Baumol (1990), the economic literature distinguishes between two broad categories of entrepreneurship: productive and unproductive entrepreneurship. This paper attempts to introduce a third category: indirectly (un)productive entrepreneurship. We argue that profit seeking entrepreneurs will decide to allocate their talents to indirectly (un)productive activities to meet individuals’ new needs emerging as a result of government intervention. As a result, the resources used to meet these needs will be diverted from other uses. This paper argues that these profit opportunities are not the result of market entrepreneurial errors or successes but rather emerge artificially as a result of inefficiencies or unintended consequences that some government interventions produce. One implication of this paper is that we should observe increasing regulatory capture by businesses that will benefit from these «artificial» profit opportunities. This paper provides examples of indirectly (un)productive entrepreneurial activities that wouldn’t have arise if it weren’t for government regulation.
Desde fines del 2011, en Argentina se requiere autorización de la agencia impositiva para adquirir dólares. A esta restricción se le llama «cepo». La semana pasada, Mauricio Macri, candidato presidencia, sostuvo que de ganar iba a eliminar el cepo de manera inmediata. Esto desató discusiones respecto a como eliminar el cepo. Pero también surgieron dudas y confusiones sobre el cepo.
Entender el cepo, de hecho, es bastante sencillo. El gobierno mantiene el precio del dolar debajo de su valor de equilibrio, por lo que se hace necesario regular la asignación de dólares vía permisos de la agencia recaudadora de impuestos. Es decir, la oferta no alcanza para satisfacer al demanda.
Comparto las notas de clase sobre el primero, de dos, capítulos sobre tipos de cambio y comercio internacional.
La próxima semana es receso de Spring Break; aquellos que estan siguiendo estas notas, seguiré subiendo en la semana que le sigue (en total son 20 capitulos).
Comparto nota sobre la aceleración de la emisión monetaria por parte del BCRA para financiar al Tesoro y el por qué esto no se traduce (al menos por ahora) en una acelerada expansión de la oferta monetaria.
El primer bimestre del 2015 cerró con preocupaciones sobre el incremento en la emisión monetaria para financiar al sector público. La emisión de los primeros dos meses de este año es 4.60 veces superior al mismo período del 2014, al pasar de unos 4.800 a unos 22.000 miles de millones de pesos. Ante la falta de signos claros por parte del Gobierno sobre medidas para corregir los serios desequilibrios de la economía argentina, es normal que la tendencia de este comportamiento por parte del BCRA genere preocupaciones. ¿Puede esto impactar el nivel de precios? ¿Qué puede pasar con la deuda del BCRA (LEBACS)?
En esta ocasión comparto el borrador de un artículo sobre la economía Argentina post 2001 y el default del 2014. En esta ocasión, el borrador lo he escrito con Carolyn Thomas, senior student en MSU Denver.
Resumidamente, el borrador discute primero la crisis del 2001, luego la política monetaria post-crisis y finalmente explica el fallo del Juez Griesa y el default del 2014.
With two sovereign debt defaults within the last thirteen years, Argentina represents an interesting case study on the causes and effects of defaults by sovereign states. Argentina has had a history of economic strife for the last one hundred years, largely due to political and economic instability. This paper discusses the economics of Argentina after the 2001 financial crisis that lead to the default in 2014. The paper also explains the main legal aspects for the Holdouts versus Argentina trial over the pari passu controversy, as well as discusses the different reactions to the trial and consequential default.
Los modelos formales Keynesianos presentan varias curiosidades. Una de ellas, sin embargo, es apelar de manera implícita a la «mano invisible» del libre mercado, es decir, al mismo sistema que se critica por ser inestable gracias a los «animal spirits» (o algún otro tipo de irracionalidad).
¿Cuál es el problema? De manera imprevisible (irracionalidad) la demanda agregada (PBI) cae. Esto puede suceder en principio por caída de inversiones (I) o consumo privado (C). El gasto público (G), sin embargo, se puede administrar de manera centralizada desde el gobierno, por lo que este componente permite estabilizar la demanda agregada.
Es decir, sin sector externo: PBI = C + I + G. El gasto público bien administrado es aquel que en momentos de crisis compensa el comportamiento errático de C y de I.
En una crisis, por lo tanto, es necesario estimular la economía para llevarla nuevamente a un nivel de pleno empleo. En qué se gaste no importa (recordar la defensa de dar empleo cavando y tapado pozos). No es que la asignación de recursos no importe en absoluto, sino que una vez que se comienza a gastar la economía se encarga de asignarlos de manera relativamente eficiente. Es decir, la política Keynesiana (al menos la original) parece recurrir a la misma mano invisible que critica por generar un persistente alto desempleo para que su política funcione.
Este recurso implícito se debe justamente a pensar en términos agregados y no de individuos con distintas preferencias y capacidades (es decir, en lo opuesto a lo que hace el «agente representativo» de modelos más modernos.)
Libremente, el blog en español de El Cato, comienza una nueva etapa con nuevos columnistas. El blog contará con la colaboración de personalidades de diversos países (quien les escribe incluido.)
Libremente es un buen complemento de Punto de Vista Económico. Mientras aquí nos enfocamos en tópicos más técnicos y económicos, Libremente posee una discusión institucional más amplia.
El post con el anuncio del libremente:
El liberalismo clásico comprende una serie de principios filosóficos a través de los cuales interpretar no solo cuestiones de la coyuntura política y económica, sino también el arte y la cultura popular en general. Considerando que los nuevos medios como los blogs son el canal adecuado para presentar información de manera más escueta e informal, LibreMente pretende ser un foro que complemente la pedagogía más formal del sitio Web Elcato.org.
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