Archivo por meses: enero 2015

Fundacion Libertad y Progreso: Las Críticas a «El Capital en el Siglo 21» de Thomas Piketty

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Se ha escrito mucho sobre «El Capital en el Siglo 21» de Thomas Piketty. Se ha escrito mucho análisis bueno también, del cual la mayoría se encuentra en inglés.

A continuación dejo un review del libro de Piketty, el cual leí el año pasado cuando salió en inglés. Luego comparto una breve actualización que tuvo lugar luego de escribir esta columna. Dado que el review es un español, y que a esta altura tengo poco que agregar a los que ya se ha analizado del libro de Piketty, my review sigue muy de cerca tres de los mejores análisis que ví, que corresponden a Phil Magness, David Henderson, y Xavier Sala-i-Martin.

La publicación en inglés del libro “El Capital en el Siglo 21” del economista francés Thomas Piketty ha generado un intenso y a veces hasta acalorado debate en Estados Unidos. Su publicación en español por el Fondo de Cultura Económica (FCE) puede generar un impacto similar en los países de habla hispana. El libro de Piketty trata directamente sobre cuestiones de distribución del ingreso, siendo un tema de debate político y social en Latino América es de esperar que el libro tenga cierto impacto.

Tantas opiniones se han vertido sobre el libro Piketty que no puedo dejar de mencionar que no reclamo originalidad en los puntos que discuto a continuación. De hecho, en lo que sigue me baso fundamentalmente en los trabajos de Dierdre McCloskey, Xavier Sala-i-Martin, Philip Magness, Robert Murphy, Juan Ramón Rallo, David Henderson, y Chris Giles cuya lectura es recomendable.

Seguir leyendo en Fundación Libertad y Progreso.

Sobre la distribución de capital/PBI a nivel mundial

Esta es una breve actualización sobre la distribución de la riqueza/PBI a nivel mundial que tuvo lugar luego de escribir mi comentario sobre el libro de Piketty. Como menciono en mi comnetario, Phil Magness le cuestiona a Piketty incorporar a paises comunistas con un valor de ratio no explicado que acentúa el resultado esperado por el mismo Piketty. El peso relativo de los paises comunistas es del 17%, siendo el tercer grupo más grande, por lo que su influencia no es menor.

Luego de discutir este tema con Magness re-calculé la serie de Piketty sin considerar los países comunistas. Si la crítica es al capitalismo, ¿por qué meter en la serie países comunistas con una participación del 17%? En el siguiente gráfico muestro la serie original de Piketty, mi re-calculo, y los puntos con datos certeros a partir de los cuales Piketty interpola las décadas sin información. Cómo se puede ver, la primera parte de la U surge de muy pocos datos efectivamente observados.

Sin embargo, al recalcular la serie la forma de U no desaparece, aunque sí disminuye. La forma en U en la nueva serie depende de la región de Europa Occidental. La serie de Piketty llega a sub-estimar el ratio capital/PBI hasta en un 11% respecto a la serie sin países comunistas. No obstante, la forma en U depende en primer lugar de una dudosa interpolación y en segundo lugar de proyecta la serie a partir del año 2020 para lo cual, obviamente no hay datos. De hecho, el último dato observado se encuentra en niveles inferiores o similares a los anteriores a la Primera Guerra Mundial. ¿Es esto una U o una recuperación del capital perdido en la primera mitad del Siglo XX?

Piketty

Max Roser: Distribución del Ingreso y Riqueza en un Grafico (1820 – 2000)

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Max Roser comparte el siguiente gráfico con riqueza y distribución del ingreso de 1820 al 2000. El mundo no sólo se ha vuelvo más rico, sino también menos desigual (asi bien aquí no se diferencia entre igualdad entre países y dentro de cada país.) Estos resultados también coinciden con los Xavier Sala-i-Martin.

En palabras de Roser, qué quieren decir estos gráficos:

  • En 1820 sólo unos pocos países crecían. La mayoría del mundo vivía en la pobreza con un ingreso similar a los países más pobres hoy día de Africa.
  • 150 años más tarde, en 1970, el mundo había cambiado se volvió más desigual. La distribución del ingreso tiene una forma de camello, con dos «copas», una en 500USD y la otra diez veces mayor en 5000USD (USD internacionales.)
  • En las tres décadas siguientes la distribución del ingreso se modificó sensiblemente. Los países más pobres alcanzaron a los más ricos. El mundo ya no está dividido como en la espalda de un camello. El mundo ya no es sólo menos desigual, es también más rico.

Reflexión de domingo: «A raíz de Charlie Hebdo» – Por Alberto Benegas Lynch (h)

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ABLToda persona con un mínimo de sentido común ha quedado horrorizada con el ataque terrorista a la redacción de la célebre revista en París mencionada en el título de esta nota. Un acto espantoso en el que fueron asesinadas doce personas.

Este tema tiene dos aristas clave. La primera consiste en estar alertas frente a la buscada intención de confundir una religión con un acto criminal. Ya bastante ha sufrido la humanidad con guerras religiosas que en nombre de Dios, la bondad y la misericordia han achurado, degollado, amputado, torturado y quemado a cientos de miles de seres humanos. Los fanatismos religiosos a través de inquisiciones y demás atropellos a las libertades individuales se han constituido en bandas contrarias al mínimo respeto al derecho de cada cual para seguir el camino que estime pertinente siempre y cuando no lesionen igual posibilidad a otros.

En el caso que nos ocupa, es relevante apuntar que hay mil cuatrocientos millones de musulmanes en el mundo y la inmensa mayoría repudia el terrorismo y la devastadora alianza del poder con la religión y el consiguiente adoctrinamiento y acciones agresivas hacia otros pensamientos y preferencias. Aquellas mayorías siguen la tradición de la tolerancia, demostrada, por ejemplo, en España durante los ocho siglos de gobierno musulmán, circunstancia en la que el progreso ha sido portentoso en filosofía, medicina, derecho, economía, agricultura, música, geometría, álgebra y arquitectura. Afirman que el jihad es la guerra interior contra el pecado y citan el Corán que dice que quien mata a una persona será tratado como que mató a la humanidad y quien salva a una es como si salvara a la humanidad (en 5:31). Esto va para estar en guardia de la siempre estigmatizadora y xenófoba derecha.

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Nuevo número del Liberty Review América Latina Noviembre/Diciembre

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Liberty Fund publicó recientemente un nuevo número del Liberty Review América Latina para el período noviembre/diciembre de 2014. En este proyecto, Liberty Fund ofrece una síntesis de una serie de documentos pre-seleccionados sobre la realidad de la región, o escritos por autores latinoamericanos.

En este número se ha incluido una referencia al artículo que hemos escrito junto a Nicolás Cachanosky proponiendo una reforma bancaria para argentina, basada en el modelo de banca libre.

Argentina’s economy and monetary institutions are, once again, experiencing a serious crisis. In this article, the authors propose a monetary reform for Argentina that consists of flexible dollarization plus a free banking regime. By flexible dollarization, they mean that the peso should be replaced with the U.S. dollar as a first step, but the market should have the freedom to interact with any selected currency. Therefore, the country does not become attached the U.S. dollar; on the contrary, it becomes a free currency country. By free banking, they mean giving financial institutions permission to issue their own banknotes convertible into U.S. dollars or any other currency or commodity of their choice. The authors conclude by noting that their proposal is insufficient to solve Argentina’s weak economic performance over the long run, but it is a necessary measure in light of the government’s historical dependence on inflationary revenue.

Free Banking: Why Discuss It? (George Selgin)

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¿Por qué discutir un tema tan políticamente inviable como el de banca libre? George Selgin responde esta pregunta en este post en Free Banking Blog.

Este tema y la cuestión de por qué discutir temas teóricos sin posibilidad de aplicación práctica en el corto plazo los hemos discutido en diversas ocasiones en este blog. Las reflexiones de Selgin son recomendables.

¿Por qué fallan los economistas en sus predicciones?

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pronosticos-economia-300x216A menudo escuchamos en los medios y en la calle un reclamo social a los economistas por no acertar en sus pronósticos macroeconómicos. La crítica no es menor, pues ya se ha puesto en duda no sólo el “arte” de la predicción, sino también al carácter “científico” de la economía.

La economía es una ciencia, y quizás una de las más complejas. Si bien los economistas podemos ser agrupados bajo el uso de distintos métodos, en general nos manejamos con un lenguaje común, utilizamos modelos con relaciones causales entre variables y predecimos lo que ocurrirá en una zona geográfica si un Gobierno interviene un mercado bajo una específica política económica.

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Phil Magnes sobre los «typos» de Piketty

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Phil Mangess ha hecho un estudio muy detallado de los números detrás del libro de Piketty. Es decir, Magness ha hecho una crítica empírica, otros han hecho una crítica teórica.

La respuesta general de Piketty es que estos errores fueron de tipeo (typos) y que no afectan las conclusiones generales del libro. Este no es el caso, si los números corregidos no muestran una distribución del ingreso como la presentada por Piketty su tesis tiene serios problemas.

Magness ofrece la siguiente reflexión (tomado de su muro de Facebook) que creo describe una postura de la izquierda y el socialismo (y el marxismo) que trasciende al caso de Piketty:

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WP: NGDP Targeting: Is 5 Percent Too Much

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This is the title of my latest draft (of which I very much welcome comments) about Market Monetarist’s NGDP Targeting.

Since I don’t want the title to send the wrong impression, I want to clarify is that I don’t question the NGDP Targeting principle. The topic of the paper is whether or not there are signs that a 5% growth of NGDP before the subprime crisis wasn’t in fact too much.

There is some tension. On one side Taylor Rule and the productivity norm suggest that monetary policy was too loose during the ca 2002-2007 period. But Market Monetarism does not support this reading. The problem was the fall of NGDP in 2008, not that NGDP was growing to fast. This also requires to deal with the question of how a housing bubble took place without an excess of money supply.

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Infobae: Cuales son los Mayores Retos Económicos de 2015

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Desde la escalada inflacionaria hasta un déficit fiscal fuera de control, un análisis detallado de algunos de los puntos más débiles de la gestión Kicillof. Por qué es el fin del mito del desendeudamiento y el canje exitoso.

El desempeño económico del 2014 ha dejado mucho que desear. Prácticamente todos los indicadores económicos -por no decir todos- han empeorado durante el año que acaba de terminar. Lamentablemente la forma de expresarse del Gobierno y personajes afines tienden a confundir. Que algún otro arbusto sobreviva el incendio de un bosque no es ejemplo de que la economía no está en problemas. De poco sirve mencionar algún que otro sector que no le ha ido tan mal como si su situación fuese representativa de toda la economía. Es justamente para que el árbol no tape el bosque que los expertos siguen agregados económicos. Si bien aún no se encuentran disponibles todos los datos del 2014, se puede trazar un panorama del mismo. Repasemos brevemente el desempeño de la inflación, el déficit fiscal, el BCRA, y del tipo de cambio.

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