Cómo la Fed causa auges y declives en Sudamérica

ncachanoskyHace unos días, el Ludwig von Mises Institute difundió en su página web una entrevista a Nicolás Cachanosky, donde el economista argentino y editor de este blog, resumió su tesis doctoral y su acercamiento a la tradición austriaca. Gracias al esfuerzo del Mises Hispano, y en particular a la traducción de Mariano Bas Uribe, hoy podemos ofrecer también la entrevista en español.

¿Qué le llevó a su interés inicial por la Escuela Austriaca?

Nicolás Cachanosky: Mi interés inicial por la Escuela Austriaca provenía de mi padre, que hizo su doctorado bajo la tutela de Hans Sennholz sobre “Los defectos del análisis matemático en economía”.

Mi interés por la economía se inició durante el bachillerato y mi padre me dio libros de Hazlitt, Hayek, Mises y Rothbard. El verano de mi graduación me trajo mi primera copia de La acción humana. La leí por primera vez durante el verano antes de ir a la Pontificia Universidad Católica Argentina para licenciarme en economía.

Cuando acabé mis estudios de licenciatura hice mi Máster en Ciencias Económicas y Políticas en ESEADE, la institución académica austriaca/de libre mercado de Argentina. Después de dos años estudiando con Martin Krause, Gabriel Zanotti (que fue mi tutor) y otros miembros de la facultad, pasé a la Universidad de Suffolk y escribí mi tesis dirigida por Ben Powell.

Ahora me voy a la Metropolitan State University de Denver, donde enseñaré macroeconomía y dinero. Espero continuar con el trabajo de John Cochran (mimebro sénior del Instituto Mises y miembro emérito de la facultad del MSUD) y trabajar junto a Alex Padilla (investigador asociado del Instituto Mises) en su Explore Freedom Project.

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Tipos de cambio y ciclos internacionales

En este post quiere retomar un punto que quedó pendiente en mis anteriores comentarios sobre la transmisión internacional de ciclos económicos. ¿Qué sucede con el crecimiento y volatilidad de países que deciden flotar o fijar sus tipos de cambio ante un exceso internacional de liquidez que eventualmente genera una crisis? ¿Ven los países que siguen uno u otro tipo de cambio una mejor performance en su nivel de producto?

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Transmision Internacional de Ciclos Economics, jugando con los VAR

En algunos posts anteriores (aquíaquíaquí y aquí), comenté y compartí algunos trabajos y cuestiones sobre transmisión internacional de ciclos económicos cuando un banco central expande de manera sostenida a oferta de dinero a través de los mercados de crédito. Entre otras, esta ha sido una de las explicaciones más difundidas respecto a la crisis financiera del 2008 (por supuesto, con variantes).

La idea central de mis comentarios anteriores era que una expansión de crédito de un país grande no sólo transmite distorsiones a la estructura productiva de países pequeños al afectar las tasas de interés en el mercado mundial, sino que también puede trasladar efectos entre el sector transable y no transable al modificar el tipo de cambio y el precio relativo de ambos bienes (pT/pNT).

En esta ocasión quiero compartir unos resultados preliminares sobre la transmisión de ciclos económicos desde Estados Unidos a 8 países en Latino América (Argentina, Colombia, Costa Rica, Mexico, Panamá, Paraguay y Perú) a través de las tasas de interés. Para ello hago uso de VAR (vectores autorregresivos) para calcular un proxy de cómo distintos sectores en las economías de estos países reaccionan ante movimientos de las Fed Funds.

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