La primer parte del modelo clásico (que no es lo mismo que la economía clásica). Estas notas son sobre la oferta agregada (PBI). Las próximas serán sobre la demanda agregada (MV) y equilibrio.
Archivo del Autor: Nicolas Cachanosky
EPT: El Problema Institucional Supera al Económico
Comparto mi última columna en Economía Para Todos sobre el preocupante alcance del deterioro institucional en Argentina.
La economía Argentina se encuentra en una seria crisis. Posiblemente una de las más severas de su historia. El 2014 cerró con una inflación que roza el 40%, 10 puntos superior a la del 2013. Los indicadores de actividad económicas más importante hace meses que vienen mostrando valores negativos, es decir, menor actividad económica. El BCRA se encuentra con serio problemas de reservas que sólo puede maquillar contablemente, sumado a un Patrimonio Neto que bien puede ser considerado negativo y con 2/3 de sus activos invertidos en deuda al Tesoro Nacional. Un Tesoro Nacional que posiblemente cierre el 2014 con un déficit fiscal en torno al 6.5% del PBI (con estimaciones privadas de producto). La infraestructura del país se encuentra “atada con alambres.” Argentina sigue en default y a medida que pasan los días se confirma que el argumento de la RUFO era una excusa para no saldar las deudas pendientes y no una verdadera causa. El listado de problemas podría seguir. Estos son todos síntomas de una economía que ya se encuentra en crisis. A las crisis económicas no se llega sólo con “explosiones económicas” como fue la del 2001, puede ser el resultado de un largo y manso recorrido hasta la misma.
Intermediate Macro: Lecture Notes (Measurement of Macroeconomic Variables)
La semana pasada comenzó el semestre y con él el curso de Macroeconomía Intermedia. El curso está diseñado de modo tal que, luego de hacer un repaso de mediciones de variables económicas, vemos la evolución histórica de la macro.
Debe ser de interés para varios unas notas de clase que resumen estos temas más técnicos que los que usualmente tratamos en el blog. En esta ocasión comparto las notas sobre medición de PBI y otras variables.
Las próximas notas serán sobre el modelo clásico. Luego del cual siguen los modelos Keynesianos.
Resumen Estadistico (Argentina): 4to Trimestre 2014
Ya se encuentra disponible el resumen estadístico para el cuarto trimestre 2014 de Argentina.
En esta ocasión no hay actualización de nuevas series. Paro dada la falta de publicación del Indec en algunas series de comercio externo hay faltantes de datos.
Nueva Convocatoria: Master in Political Economy
Está abierta una nueva convocatoria al Master in Political Economy. Para mayor información escribir al contacto en el flyer.
Free Market Diaries
Federico Fernandez da inicio al «Free Market Diaries» donde compartirá su experencia en el Free Market Roadshow de Europa. Es una amable labor para quienes no podemos asistir a eventos como este en Europa.
Vean su primer entrada, donde traza un contraste con los «diaries» del Che Guevara.
Fundacion Libertad y Progreso: Las Críticas a «El Capital en el Siglo 21» de Thomas Piketty
Se ha escrito mucho sobre «El Capital en el Siglo 21» de Thomas Piketty. Se ha escrito mucho análisis bueno también, del cual la mayoría se encuentra en inglés.
A continuación dejo un review del libro de Piketty, el cual leí el año pasado cuando salió en inglés. Luego comparto una breve actualización que tuvo lugar luego de escribir esta columna. Dado que el review es un español, y que a esta altura tengo poco que agregar a los que ya se ha analizado del libro de Piketty, my review sigue muy de cerca tres de los mejores análisis que ví, que corresponden a Phil Magness, David Henderson, y Xavier Sala-i-Martin.
La publicación en inglés del libro “El Capital en el Siglo 21” del economista francés Thomas Piketty ha generado un intenso y a veces hasta acalorado debate en Estados Unidos. Su publicación en español por el Fondo de Cultura Económica (FCE) puede generar un impacto similar en los países de habla hispana. El libro de Piketty trata directamente sobre cuestiones de distribución del ingreso, siendo un tema de debate político y social en Latino América es de esperar que el libro tenga cierto impacto.
Tantas opiniones se han vertido sobre el libro Piketty que no puedo dejar de mencionar que no reclamo originalidad en los puntos que discuto a continuación. De hecho, en lo que sigue me baso fundamentalmente en los trabajos de Dierdre McCloskey, Xavier Sala-i-Martin, Philip Magness, Robert Murphy, Juan Ramón Rallo, David Henderson, y Chris Giles cuya lectura es recomendable.
Seguir leyendo en Fundación Libertad y Progreso.
Sobre la distribución de capital/PBI a nivel mundial
Esta es una breve actualización sobre la distribución de la riqueza/PBI a nivel mundial que tuvo lugar luego de escribir mi comentario sobre el libro de Piketty. Como menciono en mi comnetario, Phil Magness le cuestiona a Piketty incorporar a paises comunistas con un valor de ratio no explicado que acentúa el resultado esperado por el mismo Piketty. El peso relativo de los paises comunistas es del 17%, siendo el tercer grupo más grande, por lo que su influencia no es menor.
Luego de discutir este tema con Magness re-calculé la serie de Piketty sin considerar los países comunistas. Si la crítica es al capitalismo, ¿por qué meter en la serie países comunistas con una participación del 17%? En el siguiente gráfico muestro la serie original de Piketty, mi re-calculo, y los puntos con datos certeros a partir de los cuales Piketty interpola las décadas sin información. Cómo se puede ver, la primera parte de la U surge de muy pocos datos efectivamente observados.
Sin embargo, al recalcular la serie la forma de U no desaparece, aunque sí disminuye. La forma en U en la nueva serie depende de la región de Europa Occidental. La serie de Piketty llega a sub-estimar el ratio capital/PBI hasta en un 11% respecto a la serie sin países comunistas. No obstante, la forma en U depende en primer lugar de una dudosa interpolación y en segundo lugar de proyecta la serie a partir del año 2020 para lo cual, obviamente no hay datos. De hecho, el último dato observado se encuentra en niveles inferiores o similares a los anteriores a la Primera Guerra Mundial. ¿Es esto una U o una recuperación del capital perdido en la primera mitad del Siglo XX?
Max Roser: Distribución del Ingreso y Riqueza en un Grafico (1820 – 2000)
Max Roser comparte el siguiente gráfico con riqueza y distribución del ingreso de 1820 al 2000. El mundo no sólo se ha vuelvo más rico, sino también menos desigual (asi bien aquí no se diferencia entre igualdad entre países y dentro de cada país.) Estos resultados también coinciden con los Xavier Sala-i-Martin.
En palabras de Roser, qué quieren decir estos gráficos:
- En 1820 sólo unos pocos países crecían. La mayoría del mundo vivía en la pobreza con un ingreso similar a los países más pobres hoy día de Africa.
- 150 años más tarde, en 1970, el mundo había cambiado se volvió más desigual. La distribución del ingreso tiene una forma de camello, con dos «copas», una en 500USD y la otra diez veces mayor en 5000USD (USD internacionales.)
- En las tres décadas siguientes la distribución del ingreso se modificó sensiblemente. Los países más pobres alcanzaron a los más ricos. El mundo ya no está dividido como en la espalda de un camello. El mundo ya no es sólo menos desigual, es también más rico.
Free Banking: Why Discuss It? (George Selgin)
¿Por qué discutir un tema tan políticamente inviable como el de banca libre? George Selgin responde esta pregunta en este post en Free Banking Blog.
Este tema y la cuestión de por qué discutir temas teóricos sin posibilidad de aplicación práctica en el corto plazo los hemos discutido en diversas ocasiones en este blog. Las reflexiones de Selgin son recomendables.
Phil Magnes sobre los «typos» de Piketty
Phil Mangess ha hecho un estudio muy detallado de los números detrás del libro de Piketty. Es decir, Magness ha hecho una crítica empírica, otros han hecho una crítica teórica.
La respuesta general de Piketty es que estos errores fueron de tipeo (typos) y que no afectan las conclusiones generales del libro. Este no es el caso, si los números corregidos no muestran una distribución del ingreso como la presentada por Piketty su tesis tiene serios problemas.
Magness ofrece la siguiente reflexión (tomado de su muro de Facebook) que creo describe una postura de la izquierda y el socialismo (y el marxismo) que trasciende al caso de Piketty:
Punto de Vista Economico 