"There is only one difference between a bad economist and a good one: the bad economist confines himself to the visible effect; the good economist takes into account both the effect that can be seen and those effects that must be foreseen." Frederic Bastiat
La Gran Depresión de la década del 30 fue la peor crisis económica del siglo XX, con una tasa de desempleo llegando al 25%. Los impactos sociales y económicos de la Gran Depresión persisten hoy día. Una preocupación, entendible, es si la pandemia puede derivar en una Gran Depresión.
Sin embargo, la historia nos enseña que ese no tiene por qué ser el caso. Se estima que la pandemia de gripe española de 1918 produjo una caída en actividad económica del 25% entre julio de 1918 y marzo de 1919. Caída similar a los primeros cuatro años de la Gran Depresión. Es decir, la gripe española produjo una caída en actividad cuatro veces más rápida que la crisis del 30. Sin embargo, la economía española se recuperó rápidamente, creciendo alrededor de un 25% entre marzo de 1919 y enero de 1920.
Nicolás Cachanosky vive en Estados Unidos desde 2009, cuando viajó a estudiar el doctorado en Economía en la Suffolk University. Sus áreas de especialización son las finanzas, los ciclos económicos y la política monetaria. Actualmente es profesor investigador en la Metropolitan State University of Denver. Es, además, sobrino del economista Roberto Cachanosky.
-¿Qué análisis hace de la propuesta de canje de deuda que presentó el Gobierno?
-Veo una oferta, sin que me sorprenda, que es un tanto mezquina. No solo por el período de gracia y la quita que se pide, sino porque el Gobierno no quiere asumir ningún costo del canje de deuda. Al no ofrecer una reducción del gasto, el país se niega a compartir el costo del default con aquellos que le prestaron dinero. Que el Gobierno, con un Estado sobredimensionado, diga que no puede pagar nada en los próximos años puede no caer bien en los inversores. Creo que hubo y hay un error de diagnóstico, tanto de este gobierno como del anterior. El temor es que una baja del gasto lleve a una caída de la actividad económica, lo cual sería muy costoso para el país. Pero eso no tiene por qué ser así. Existen casos de fuerte baja del gasto público sin caída de la actividad económica. Estados Unidos, por ejemplo, luego de la Segunda Guerra Mundial, redujo el gasto público y eso no produjo ni una caída del PBI ni un aumento del desempleo. El gasto público pasó del 45% al 10% tan solo en cuatro años y, sin embargo, no se habla de la crisis económica de 1945. El motivo no es ninguna fórmula complicada de política económica. Fue una cuestión de voluntad política. A la par que se redujo el gasto, se quitaron todas las regulaciones impuestas durante la guerra. Es importante no confundir la relación causal entre ingresos (producción) y gasto (consumo). Un aumento de la actividad económica permite hacer crecer el consumo (ya sea privado o público). No es un aumento del gasto lo que lleva a mayores producción e ingresos.
El Jefe de Gobierno de CABA anunció que los mayores de 70 años no pueden salir de la cuarentena sin un permiso. Esta medida parece (al menos por ahora), haber rebalsado el vaso de los límites que se le conceden al estado en un «estado de emergencia.» ¿Tiene el Jefe de Gobierno dicha potestas? ¿Es la pandemia un cheque en blanco al gobierno? Dos cuestiones usando este caso como caso testigo
¿Implica la pandemia un fracaso del libre mercado?
El peligro de que la pandemia derive en la suma del poder públic
El Volumern 5, Número 1 de LIBERTAS: Segunda Época, ya se encuentra online. Este número especial incluye seis ponencias que se presentaron en el 8vo Congreso Internacional: La Escuela Austriaca en el Siglo XXI que tuvo lugar en Viena en noviembre del año pasado.
This paper summarizes Horwitz’s contributions in Microfoundations and Macroeconomics: An Austrian Perspective and evaluates its connection with recent contributions in Austrian macroeconomics. The paper emphasizes the connection between relative price, monetary equilibrium, and monetary policy. The paper pays particular attention to the implications of Horwitz’s denomination of capital theory as a “missing link” in economic theory.
¿Debemos esperar inflación debido a la política monetaria en reacción a la pandemia del COVID-19? El BCRA, como muchos otros bancos centrales, están expandiendo la oferta de dinero. «La emisión general inflación» es, por supuesto, un enunciado ceteris paribus (sólo se mueve una variable a la vez). La realidad es más compleja.
Una vez que la pandemia del COVID-19 (coronavirus) termine, ¿qué tan rápido se recuperará la economía Argentina? Y cuál será el techo de dicha recuperación? Argentina se encuentra en estanflación hace ya unos diez años. Para evitar que la salida (rápida o lenta), no sea más que un retorno a un escenario de estanflación, es necesasario llevar adelante reformas que le permitan crecer al mercado.
Figure 1. Estanflación argentina
A continuación algunas ideas de reformas para que la economía Argentina transite a crecimiento sostenible en lugar de volver a una economía estancada con inflación
Gracias al Hoover Institute y el Presidente de la Mont Pelerin Society, John B. Taylor, los papers presentados en la Special Meeting a principios de año se encuentran disponibles y de libre acceso. El libro digital contiene un total de 41 capítulos (ponencias).
El BCRA (así como la Fed y otros bancos centrales) ha anunciado políticas expansivas para paliar el efecto económico de la pandemia del coronavirus. ¿Es esta la respuesta adecuada? ¿Puede el BCRA, o cualquier banco central, hacer algo frente al «shock» del coronavirus? La respuesta depende del tipo de shock represente el coronavirus. Imagino que mucho se va a decir sobre este tema en los próximos meses. Aquí unas tempranas reflexiones.
El modelo AD-AS (demanda agregada y oferta agregada) ofrece un sencillo pero útil marco de referencia. En este modelo tenemos (demanda agregada), $lates SRAS$ (oferta agregada de corto plado), y (oferta agregada de largo plazo). En particular, sabemos lo siguiente respecto a y :
La próxima Reunión General de la Mont Pelerin Society tendrá lugar en Oslo, Noruega, organizada por la fundación Civita. La temás de MPS Oslo es «Instituciones Liberales y el Orden Internacional: Renovando la Infraestructura de la Libertad y el Liberalismo».
Entre los expositores se encuentran John B. Tayrlo (actual presidente de la MPS), Victor Vanberg, Mark Pennington, Lawrence H. White, Warren Coats, Luigi Zingales, Thomas Philippon, Peter J. Boettke, Tom Palmer, y Mario Vargas Llosas entre otros.
(demanda agregada), $lates SRAS$ (oferta agregada de corto plado), y 
(oferta agregada de largo plazo). En particular, sabemos lo siguiente respecto a 
Punto de Vista Economico 