SMP: Natural Rate of Interest: Is it that low?

Comparto mi último post en el Sound Money Project sobre si la tasa natural de interés efectivamente se encuentra en niveles tan bajos.

One of the open questions since the subprime crisis is whether or not the natural rate of interest is as low as the federal funds rate. The natural interest rate is the rate that equilibrates production over time. However, this concept is more subtle than output being equal to potential output– it also implies that production is distributed efficiently over time.

If it is the case that the natural rate of interest is, in effect, close to zero, then the Federal Reserve’s policy of maintaining a low federal funds rate target could be an adequate one. But, if this is not the case, then the Federal Reserve might be pushing interest rates below their equilibrium level and imposing costly imbalances on the economy.

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4 razones que explican por qué la Reserva Federal no subió la tasa de interés

Tras la crisis supbrime y la “gran recesión” de 2008, la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió bajar la tasa de interés nominal de corto plazo al 0 por ciento. Ben Bernanke, el Presidente de la Fed en aquel momento y artífice de la recuperación económica de los años siguientes, afirmaba que la tasa de interés permanecería en esos niveles hasta que el nivel de desempleo -que había tocado el 10 % en 2009-, volviera a valores inferiores al 6 %.

El gráfico No. 1 muestra la continua y persistente baja en el desempleo desde enero de 2010 a la fecha, con un último dato alentador en la tasa de desempleo en el 5,3 %.

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