Hoy la inflación en Argentina supera el 20 % anual. No tengo dudas que esta tasa se va a acelerar en los próximos meses. A continuación adjunto algunos gráficos que explican por qué.
Primero, tenemos un resultado fiscal consolidado cada vez más preocupante.
Segundo, el gobierno está emitiendo muchos pesos para financiar ese déficit. En siguiente cuadro muestra que entre febrero de 2011 y febrero de 2012, la base monetaria aumentó de 160 a 205 millones de pesos, un aumento de casi el 30 % anual.
Considerando que además han caído las reservas internacionales en manos del BCRA, el coeficiente o relación entre activos externos netos y base monateria se redujo del 45,37 % a menos del 20 %.
Resumiendo, el gobierno tiene una situación fiscal muy precaria. Ya no alcanza con el dinero de las pensiones o las reservas del BCRA para financiarlo, lo que ha llevado a aumentar la emisión de moneda. En 2011, por ejemplo, 1 de cada 2 pesos emitidos sirvió para financiar el gasto del gobierno.
El Balance del BCRA muestra que cada peso tiene día a día menos respaldo en activos. Se puede restringuir la compra de dólares por parte de ahorristas. Se puede impedir que los comercios acepten dólares en sus ventas. Pero si el gobierno insiste en profundizar «el modelo», no podrá evitarse una peligrosa aceleración de la inflación.
Punto de Vista Economico 
Importa al analisis si el deficit es primario o secundario?
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Yo pienso que sí. El déficit primario no incluye los intereses de la deuda pública. Muchos analistas decien tomar ese, porque asumen que los intereses de la deuda se pagan tomando nueva deuda. Pero a largo plazo, esto puede ser un problema, como fue el caso de la Argentina de los 90, donde el déficit y consecuente endeudamiento, terminó generando un nivel de intereses que superaba el 20 % del PIB. Eso de hecho explica en gran parte lo insostenible de aquel modelo, y no tanto la apertura económica y el tipo de cambio.
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Yo diría que eso explica casi completamente el problema del 2001 como explica el del 88 y casi todos los problemas argentinos de los últimos 60 años: Un estado que gasta más allá de lo que recauda y sin preocuparse mucho de como financiar el déficit.
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Ese fue precisamente el punto planteado por Nicolás en este post: https://puntodevistaeconomico.wordpress.com/2012/05/18/deficit-fiscal-deficit-fiscal-deficit-fiscal/
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Pingback: Anónimo
No solo los problemas Argentinos. Explico la caida del patron oro, que Europa haya intentado con el Euro, que ahora el Euro esté por caer. El peso de la deuda en USA… etc etc etc…
Cambias las instituciones monetarias no solucionan este problema. Mientras los bancos centrales sean esclavos del deficit fiscal, los sistemas monetarios no pueden resistir.
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