Nicolás Cachanosky acaba de publicar un nuevo artículo en el Journal Stock & Forex Trading, Vol. 3, No. 2 de este 2014. El artículo se titula «Hayek’s Rule, NGDP Targeting, and the Productivity Norm: Theory and Application».
La crisis de 2008 nos ha mostrado que es posible aun bajo estabilidad monetaria que una política laxa genere las semillas de una burbuja financiera o una crisis económica. Esto significa que aquellas reglas que se proponen alcanzar únicamente la estabilidad monetaria pueden fallar en evitar otros problemas.
En este artículo Nicolás explora mejores alternativas a las reglas tradicionales de política monetaria, comparando la Regla de Hayek con la propuesta del «monetarismo de mercado» conocida como NGDP targeting y también con la norma de productividad.
Si bien las propuestas son atractivas, Nicolás no deja de analizar los desafíos que un Banco Central enfrentaría si quisiera aplicarlas.
Acceda aquí al artículo completo.
The 2008 crisis demonstrated that, absent inflationary pressures, significant economic stress can occur as a consequence of loose monetary policy. This scenario raises the question as to whether there is a better alternative to price stability as a guiding principle for monetary policy. In this paper, I explore the theoretical insights of the productivity norm, its superiority to price stability in the form of Hayek’s Rule and market monetarism’s NGDP Targeting as the focus of monetary policy, and the challenges of applying such principles by central banks.
Punto de Vista Economico 