Todos conocemos la propuesta de competencia entre monedas formulada oportunamente por Hayek. ¿Qué piensan de una propuesta «second best», de bancos emitiendo billetes privados con reservas (fraccionarias) de moneda estatal (dólares en el caso de USA?)
http://www.cato.org/publications/policy-analysis/competition-currency-potential-private-money
Privately issued money can benefit consumers in many ways, particularly in the areas of value stability and product variety. Decentralized currency production can benefit consumers by reducing inflation and increasing economic stability. Unlike a central bank, competing private banks must attract customers by providing innovative products, restricting the quantity of notes issued, and limiting the riskiness of their investing activities. Although the Federal Reserve currently has a de facto monopoly on the provision of currency in the United States, this was not always the case. Throughout most of U.S. history, private banks issued their own banknotes as currency. This practice continues today in a few countries and could be reinstituted in the United States with minimal changes to the banking system.
This paper examines two ways in which banks could potentially issue private money. First, U.S. banks could issue private notes redeemable for U.S. Federal Reserve notes. Considering that banks issuing private notes in Hong Kong, Scotland, and Northern Ireland earn hundreds of millions of dollars annually, it appears that U.S. banks may be missing an opportunity to earn billions of dollars in annual profits. Second, recent turmoil in the financial sector has increased demand for a stable alternative currency. Banks may be able to capture significant portions of the domestic and international currency markets with a private, commodity-based currency. Legislation clarifying the rights of private banks to issue currency could help clear the path toward a return to private money.
Punto de Vista Economico 
Gracias Martín! Voy a leerlo! Pero agrego otro disparador…. George Selgin propone cerrar la Fed, congelar los dólares en todo el mundo, y pasar a un patrón dolar con emisores privados de dinero. El commodity de reserva ya no sería el oro o la plata, sino los mismos dólares. La idea parece novedosa y el sistema sería muy bueno, pero ¿cuál sería el incentivo para que Estados Unidos abandone la posibilidad de imponer el señoriaje sobre la sociedad global que demanda su divisa?
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En ese caso hay que sacar cualquier garantía estatal de depósitos. ¿Es coherente ello con la co-existencia de un Banco Central?
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Debería poder ser coherente. De hecho, la FDIC no surge en paralelo con la Fed, sino que surge años más tarde. Lo que no es consistente es que se comporte como prestamista de última instancia.
De hecho, no veo porque no podría haber un mercado privado de seguro de depósitos!
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Efectivamente, Selgin propone un sistema de «banca libre con reserva dólar» hacia el final de The Theory of Free Banking como transición al sistema monetario que surja del mercado.
El paper de Hogan es muy recomendable. Reciente graduado de GMU y alumno de Larry White. En este post resumo algunos puntos principales de su paper:
https://puntodevistaeconomico.wordpress.com/2012/06/11/es-posible-el-dinero-privado/
Creo que es una buena propuesta como transición. El patrón oro requiere de un acuerdo entre países, dado que no hay moneda nacional. La ventaja del dólar es que es moneda internacional de reserva. Pasar a un sistema patrón dólar es técnicamente muy sencillo, el problema es la voluntad política para considerar la alternativa. Por otro lado, es más fácil de ser aceptada que al patrón oro dadas las objeciones comunmnente elevadas contra el oro como moneda (por ejemplo, que es caro de mantener).
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Aclaro que aun no lei el paper. La duda que me generaba la propuesta de Selgin de free banking sobre una base monetaria congelada de dolares es que incentivo tiene un tenedor de un billete privado vs la moneda base en dolares. Me queda claro la ventaja de tener un billete en lugar de por ejemplo oro, pero no entiendo bien que ventaja me da usar un billete de banco privado que representa dolares en lugar de los dolares directamente.
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Es una buena pregunta, y un tema importante. Selgin le dedica unos párrafos a ese problema aclarando que para que la propuesta funcione debe hacer incómodo el uso de dólares contra el de notas privadas.
Algunos ejemplos que recuerdo; dar beneficios al extraer notas en lugar de dólares de los cajeros, tomarse el trabajo cambiar los dolares por billetes de distinto tamaño e incluso formas o denominaciones incómodas de usar. Es decir, hacer más incómodo el uso de billete dolar.
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